IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/zbw/nordwp/201206.html
   My bibliography  Save this paper

Konstruktionsfehler von festen Wechselkurssystemen: Die Europäische Währungsunion als Musterbeispiel?

Author

Listed:
  • Weeber, Joachim

Abstract

Wechselkurssysteme werden als Mittel der Wirtschaftspolitik eingesetzt. So war es auch bei der Europäischen Währungsunion. Die Notwendigkeit dazu leiteten die Gründungsväter aus der wirtschaftspolitischen Realität der 'Nach-Bretton-Woods-Ära' ab. Bereits im Zuge des Abkommens der Staats- und Regierungschefs von Den Haag (1969) sollte die Europäische Gemeinschaft zu einer Wirtschafts- und Währungsunion ausgebaut werden, sodass auch auf dem Gebiet der Währungspolitik eine intensivere Zusammenarbeit anzustreben war. Darüber hinaus wurde schnell deutlich, dass sich Probleme für eine nationale Wirtschaftspolitik auch durch flexible Wechselkurse ergaben. Es wurden daher Lösungen angestrebt, die die Vorteile von flexiblen und festen Wechselkursen zu verbinden suchten. Als Ergebnis der genannten Überlegungen gingen die Staaten der EG 1972 zunächst zu einem gemeinsamen Floaten (so genanntes Blockfloaten) gegenüber dem US-Dollar über: Dieses Floaten des Wechselkursverbundes wird bildhaft mit einer 'Schlange im Tunnel' beschrieben. Dabei bilden die Wände des Tunnels den Rahmen in dem sich die einzelnen Währungen bewegen. Zwischen den Währungen der EG-Staaten, also im Innenverhältnis bzw. im Tunnel, bestanden stabile Paritäten (interne Wechselkursbindung). Den Rahmen (die Wand des Tunnels) bildete der Wechselkurs zum US-Dollar, der die höchstzulässige Abweichung beschrieb. Im Verlauf der 70er-Jahre ergab sich, dass auf Grund der mangelnden Koordinierung der nationalen Wirtschaftspolitiken der Teilnehmerkreis stark schwankte: die zwischen den Staaten vereinbarten Wechselkurse konnten auf Dauer nicht gehalten werden. In einer Weiterentwicklung der Währungsschlange wurde schließlich am 13. März 1979 das Europäische Währungssystem (EWS) errichtet. Ziel war es, die Wechselkurse zwischen den Währungen der EG-Staaten zu stabilisieren, da die EG-Mitgliedschaft mit der Mitgliedschaft im EWS verbunden war. Ausnahmen stellten etwa Großbritannien, Schweden und Griechenland dar. Dadurch sollte eine stabile Währungszone im ökonomischen Kernbereich Europas geschaffen werden. Die Wahl des 'richtigen' Wechselkurssystems wird damit auch zu einem wichtigen Instrument der nationalen Wirtschaftspolitik - etwa zum Ausgleich realer Fehlentwicklungen. Nicht nur für die traditionellen Industriestaaten, sondern auch für die Entwicklungs- und Schwellenländer hat die Wahl des Wechselkurssystems besondere ökonomische Relevanz. Da in diesen Staaten die Güter- und Finanzmärkte i. d. R. noch nicht flexibel genug sind, wird hier häufig der Versuch unternommen, exogene Schocks durch Wechselkursveränderungen (Aufwertung oder Abwertung der eigenen Währung, Wahl eines anderen Wechselkurssystems) zu mildern oder vollständig auszuschalten und damit die Währungsrelation als wichtiges Instrument der nationalen Wirtschaftspolitik zu verwenden. Wie werden nun Wechselkurse 'organisiert', damit sie den wirtschaftlichen Interessen des Einzelstaates dienen können? Und wo können Konstruktionsfehler solcher Systeme sein? Das Augenmerk soll dabei auf feste Formen von Wechselkurssystemen liegen.

Suggested Citation

  • Weeber, Joachim, 2012. "Konstruktionsfehler von festen Wechselkurssystemen: Die Europäische Währungsunion als Musterbeispiel?," Arbeitspapiere der Nordakademie 2012-06, Nordakademie - Hochschule der Wirtschaft.
  • Handle: RePEc:zbw:nordwp:201206
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/67094/1/719944767.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    References listed on IDEAS

    as
    1. Carmen M. Reinhart & Kenneth S. Rogoff, 2010. "Growth in a Time of Debt," American Economic Review, American Economic Association, vol. 100(2), pages 573-578, May.
    2. Roland Vaubel, 1976. "Real exchange-rate changes in the European community: The empirical evidence and its implications for European currency unification," Review of World Economics (Weltwirtschaftliches Archiv), Springer;Institut für Weltwirtschaft (Kiel Institute for the World Economy), vol. 112(3), pages 429-470, September.
    3. ,, 2009. "Economics of Monetary Union," OUP Catalogue, Oxford University Press, edition 8, number 9780199563234.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Most related items

    These are the items that most often cite the same works as this one and are cited by the same works as this one.
    1. Keuschnigg, Christian, 2012. "Welche Finanz- und Wirtschaftspolitik braucht Europa?," Economics Working Paper Series 1201, University of St. Gallen, School of Economics and Political Science.
    2. Jorge Braga de Macedo, 2010. "Global crisis and national policy responses: together alone?," Nova SBE Working Paper Series wp546, Universidade Nova de Lisboa, Nova School of Business and Economics.
    3. Michal SKOREPA, 2013. "Troubles in the Euro Area Periphery: The View through the Lens of a Simple Convergence-Sensitive Optimum Currency Area Index," Czech Journal of Economics and Finance (Finance a uver), Charles University Prague, Faculty of Social Sciences, vol. 63(2), pages 129-151, May.
    4. Balima, Hippolyte Weneyam, 2020. "Coups d’état and the cost of debt," Journal of Comparative Economics, Elsevier, vol. 48(3), pages 509-528.
    5. Manuel Funke & Moritz Schularick & Christoph Trebesch, 2023. "Populist Leaders and the Economy," American Economic Review, American Economic Association, vol. 113(12), pages 3249-3288, December.
    6. Roberto Martino & Phu Nguyen-Van, 2014. "Labour market regulation and fiscal parameters: A structural model for European regions," Working Papers of BETA 2014-19, Bureau d'Economie Théorique et Appliquée, UDS, Strasbourg.
    7. Mara Leticia Rojas & María María Ibáñez Martín & Carlos Dabús, 2023. "Is Debt Always Harmful for Economic Growth? Evidence from Developing Countries," Working Papers 292, Red Nacional de Investigadores en Economía (RedNIE).
    8. Brahmbhatt, Milan & Canuto, Otaviano & Vostroknutova, Ekaterina, 2010. "Dealing with Dutch Disease," World Bank - Economic Premise, The World Bank, issue 16, pages 1-7, June.
    9. Paul J.J. Welfens, 2011. "The Twin Crisis: From the Transatlantic Banking Crisis to the Euro Crisis?," EIIW Discussion paper disbei187, Universitätsbibliothek Wuppertal, University Library.
    10. İbrahim Özmen & Mihai Mutascu, 2024. "Public Debt and Growth: New Insights," Journal of the Knowledge Economy, Springer;Portland International Center for Management of Engineering and Technology (PICMET), vol. 15(2), pages 8706-8736, June.
    11. Janice Boucher Breuer & John McDermott, 2019. "Debt And Depression," Contemporary Economic Policy, Western Economic Association International, vol. 37(4), pages 714-730, October.
    12. Bernd Hayo & Matthias Neuenkirch, 2018. "Central Banks' Predictability: An Assessment by Financial Market Participants," International Journal of Central Banking, International Journal of Central Banking, vol. 14(4), pages 163-185, September.
    13. Boss, Alfred & Dovern, Jonas & Groll, Dominik & Meier, Carsten-Patrick & van Roye, Björn & Scheide, Joachim, 2010. "Deutschland: Konjunkturelle Erholung setzt sich in verlangsamtem Tempo fort - Gefahr eines Rückschlags durch die Schuldenkrise," Open Access Publications from Kiel Institute for the World Economy 45571, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    14. Magdalena Osińska & Tadeusz Kufel & Marcin Błażejowski & Paweł Kufel, 2020. "Modeling mechanism of economic growth using threshold autoregression models," Empirical Economics, Springer, vol. 58(3), pages 1381-1430, March.
    15. António Afonso & José Alves, 2017. "Stock-Flow Adjustments and Interest Rates," Working Papers Department of Economics 2017/05, ISEG - Lisbon School of Economics and Management, Department of Economics, Universidade de Lisboa.
    16. Galstyan, Vahagn & Herzberg, Valerie, 2018. "External Balance Sheet Risks in Ireland," Financial Stability Notes 09-18, Central Bank of Ireland.
    17. Yochanan Shachmurove & Alojzy Z. Nowak, 2012. "Failing Institutions Are at the Core of the Euro Crisis," PIER Working Paper Archive 12-041, Penn Institute for Economic Research, Department of Economics, University of Pennsylvania.
    18. Annette N. Brown & Drew B. Cameron & Benjamin D. K. Wood, 2014. "Quality evidence for policymaking: I'll believe it when I see the replication," Journal of Development Effectiveness, Taylor & Francis Journals, vol. 6(3), pages 215-235, September.
    19. repec:spo:wpmain:info:hdl:2441/3l2vounfl99nvqsr0k24sn3k5l is not listed on IDEAS
    20. Dias, Daniel A. & Richmond, Christine & Wright, Mark L.J., 2014. "The stock of external sovereign debt: Can we take the data at ‘face value’?," Journal of International Economics, Elsevier, vol. 94(1), pages 1-17.
    21. Atems, Bebonchu, 2019. "The effects of government spending shocks: Evidence from U.S. states," Regional Science and Urban Economics, Elsevier, vol. 74(C), pages 65-80.

    More about this item

    NEP fields

    This paper has been announced in the following NEP Reports:

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:zbw:nordwp:201206. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a bibliographic reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: ZBW - Leibniz Information Centre for Economics (email available below). General contact details of provider: https://edirc.repec.org/data/nordade.html .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.