Privatisation et dévolution des pouvoirs : le modèle français du gouvernement d'entreprise

[fre] Le propos de cet article est de caractériser le modèle français du corporate governance à la fois sur un plan théorique, mais aussi sur un plan très pratique. Du point de vue conceptuel, on montre qu'il est possible de ranger le modèle français plutôt dans une approche théorique non standard que standard. En France, la gouvernance d'entreprise est en effet très liée à une organisation particulière des droits de propriété : la propriété circulaire. Dans une seconde partie, on mon­tre comment ce modèle atypique a trouvé son point d'application dans les derniè­res privatisations; la conséquence principale de ce choix pour l'économie française a été une profonde réorganisation de son cœur financier. [eng] This paper aims at identifying the french model of corporate governance, on a théorie level as well as on an empiric level. First, we will demonstrate that we should rank the french model among «non standard» theories rather than « standard theories ». Indeed, in France, corporate governance is related to parti­cular organization of the property rights : la propriété circulaire (circular property). In the second part, we explain how this specific model has been used at the time of the last privatisations. The way, the financial core has been reorganized is the main consequence of that choice for the french economy.