Board Diversity and Financial Reporting Quality

The diversity of boards of directors (or lack of thereof) is currently attracting significant attention from regulators and institutional investors all over the world, with some jurisdictions either imposing conditions (e.g., quotas on gender diversity) or requesting disclosure of measures taken to enhance diversity. Diversity is seen as providing boards with access to a wider pool of competencies, experiences and perspectives, which should be beneficial to board effectiveness. In this study, we investigate how a firm’s financial reporting quality relates to two dimensions of board diversity: geography and gender. Geographical diversity reflects directors’ geographical location relative to corporate headquarters. Our results show that financial reporting quality, as measured by the level of abnormal accruals and restatements, is lower for firms with independent directors who are geographically spread out than for firms with less geographically diverse boards. In addition, firms with more geographic diversified audit committee members have lower financial reporting quality. Moreover, we do not find any significant relationship between board gender diversity and financial reporting quality. Our findings hold after controlling for endogeneity and also alternate explanations. These findings suggest that firm-specific effects from board diversity do differ and are conditional upon the facet of the diversity being considered. Our results also indicate that regulators may need to take a more comprehensive approach if they push for board diversity. Depuis quelques années, la diversité des conseils d’administration (ou l’absence de diversité) constituent une préoccupation de plusieurs autorités réglementaires ou politiques, lesquelles sont parfois intervenues en imposant des conditions (p.ex., quotas) ou en requérant une divulgation exhaustive des mesures entreprises afin d’accroître la diversité d’un conseil. Cet intérêt pour la diversité découle de la prémisse qu’elle donne accès pour un conseil à un plus grand bassin de compétences, d’expériences et de perspectives, lequel amener celui-ci à être plus performant. Dans cette étude, nous examinons comment la qualité de la divulgation financière d’une entreprise est reliée à deux facettes de la diversité : géographique et de genre. La diversité géographique découle de la proximité (ou distance) entre la résidence d’un administrateur et l’endroit où est situé le siège administratif de l’entreprise. Nos résultats indiquent que les entreprises ayant une plus grande proportion d’administrateurs indépendants résidant loin du siège administratif de l’entreprise affichent des résultats financiers de moins bonne qualité, tel que capté par les accruals discrétionnaires et la fréquence des redressements comptables. En outre, il semble que la diversité de genre n’a pas d’effet sur la qualité des résultats financiers. Différentes analyses de sensibilité donnent des résultats similaires. Somme toute, il semble qu’il soit nécessaire de voir la diversité de manière plus globale car son effet est conditionné par la facette analysée. En outre, les pressions des instances de réglementation afin d’augmenter la diversité devraient tenir compte de sa nature multi-dimensionnelle.