Elections, Heterogeneity of Central Bankers and Inflationary Pressure: The case for staggered terms for the president and the central banker

Este artigo desenvolve um modelo de teoria dos jogos para a política monetária em que as metas de inflação não são determinadas pela autoridade monetária e incerteza por parte da sociedade sobre as preferências do banqueiro central. O modelo mostra que uma maior dispersão das preferências do banqueiro central aumenta o custo para sinalizar comprometimento com o controle da inflação. Ademais, compara-se dois ambientes institucionais quanto aos mandatos respectivos do banqueiro central e do chefe de governo, mostrando que o custo do ajuste macroeconômico à pressão inflacionária devido ao ciclo político é reduzido quando esse mandatos são não-coincidentes.