A Model of the Political Economy of International Investment Sanctions: The Case of South Africa

Many advocates of sanctions against South Africa have proposed that such measures will reduce the wealth of white South Africans and thereby raise the costs of apartheid to those who benefit from it by such a large amount that whites will voluntarily choose to terminate the apartheid system. This paper examines the likely effects of disinvestment sanctions on the survivability of apartheid. An ‘interest‐group’ model of the South African state is developed, in which apartheid policies are treated as endogenous outcomes of a political decision‐making process. The effects of sanctions are introduced through the impact of international capital flows and asset prices on the major interest groups within the white electorate. It is shown that disinvestment policies may not diminish apartheid via market effects, but could have an impact upon the political costs of maintaining apartheid institutions. Viele Verteidiger von Sanktionen gegen Südafrika haben argumentiert, dass diese Massnahmen den Wohlstand der weissen Südafrikaner reduzieren und dabei die Kosten der Apartheid für diejenigen, die davon profitieren, so stark erhöhen, dass die Weissen sich freiwillig dafür entscheiden, das Apartheidssystem zu beenden. Dieser Artikel untersucht die möglichen Konsequenzen von Investitionssanktionen für die Überlebenschancen der Apartheid. Ein ≪Interessengruppen‐Modell≫ des Südafrikanischen Staates wird entwickelt, in dem Gesetze für Apartheid als endogene Resultate eines politischen Entscheidungsprozesses behandelt werden. Die Folgen von Sanktionen werden mittels der Auswirkungen der internationalen Kapitalströme und der Vermögenswerte auf die Hauptinteressengruppen unter der weissen Wählerschaft eingeführt. Es wird gezeigt, dass die Investitionssanktionen wahrscheinlich nicht über Markteffekte die Apartheid vermindern, sondern vielmehr eine Auswirkung auf die politischen Kosten, die Apartheid aufrechtzuerhalten, haben. De nombreuses personnes en faveur de sanctions ȩ l'encontre de l'Afrique du Sud ont prétendu que de telles mesures entrai̧neraient une diminution de la richesse des Sud‐Africains de couleur blanche et augmenteraient, de ce fait, les cou̧ts de l'apart‐heid pour ceux qui en bénéficient tellement que les ≪Blancs≫ abandonneraient volontairement le système de l'apartheid. Notre travail analyse les effets probables des sanctions de desinvestissement sur les chances de survie de l'apartheid. Un modèle représentant des ≪groupements d'intérȩts≫ de l'Etat Sud‐Africain, au sein duquel des politiques de 1'apartheid sont considérées en tant que conséquences endogènes d'un processus politique de prise de décision, est établi. Les répercussions des sanctions sont présentées par le biais de l'impact exercé par les flux de capitaux internationaux et le prix des biens sur les principaux groupements d'intérȩts au sein de l'électorat blanc. Il est démontré que des politiques de désinvestissement n'entrai̧nent pas forcement une diminution de 1'apartheid gra̧ce ȩ des effets de marché mais qu'elles peuvent avoir un effet sur le prix politique ȩ payer pour maintenir des institutions apartheid.