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Die Analyse von Genossenschaftsbankfusionen mit den Methoden der Unternehmensbewertung

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  • Lamprecht, Dirk
  • Strothmann, Christian

Abstract

Fusionen von Genossenschaftsbanken haben in den vergangenen Jahren im genossenschaftlichen Finanzverbund große Bedeutung erlangt. Dies wird von den beiden IfG-Mitarbeitern Dirk Lamprecht und Christian Strothmann zum Anlass genommen, sich grundsätzlich mit den Bewertungsmethoden bei Genossenschaftsbankenfusionen auseinanderzusetzen. Dies erfolgt vor dem Hintergrund, dass es sich beim Member Va-lue von Genossenschaftsbanken um einen Eigentümerwert handelt, der sich im Zuge von Verschmelzungen für die Mitglieder verändern kann. Anhand von numerischen Beispielen wird aufgezeigt, dass unterschied-liche Bewertungsmethoden zu abweichenden Ergebnisse für die Mitglieder der beteiligten Unternehmen führen. In diesen Vergleich werden Ver-fahren einbezogen, die bei Fusionen von Genossenschaftsbanken meist keine Anwendung finden, jedoch bei börsennotierten Aktiengesellschaf-ten. Konkret geht es um die Ermittlung des Unternehmenswertes gemäß dem Discounted Cash-Flow-Verfahren. Die beiden Autoren prüfen sehr sorgfältig, ob die rechtlich zulässige Bewertungsmethode auch den genossenschaftlichen Governancestruktu-ren entspricht. Sie arbeiten die Vorteile hinsichtlich der Möglichkeit heraus, zusätzliche Informationen für die Mitglieder zu gewinnen sowie ein Instrument zu erhalten, das den Member Value besser operationalisie-ren und vermitteln kann. Es gelingt kapitalmarktähnliche Bewertungsme-thoden mit genossenschaftlichen Prinzipien zu vereinen. Sie berücksichtigen aber auch die genossenschaftsspezifischen Restriktionen für eine unreflektierte Übertragung eines Konzeptes, das aus einer anderen Governance stammt. Die Arbeit der beiden IfG-Mitarbeiter stammt aus dem IfG-Forschungscluster III: Genossenschaftsstrategische Fragen. Ihre Überlegungen werden hiermit zur Diskussion gestellt.

Suggested Citation

  • Lamprecht, Dirk & Strothmann, Christian, 2006. "Die Analyse von Genossenschaftsbankfusionen mit den Methoden der Unternehmensbewertung," Arbeitspapiere 59, University of Münster, Institute for Cooperatives.
    • Handle: RePEc:zbw:wwuifg:59
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    Cited by:

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    1. Noelle, Susanne, 2015. "Eine Identifikation möglicher Bereiche der Kooperation zwischen Wohnungsgenossenschaften und Genossenschaftsbanken," Arbeitspapiere 149, University of Münster, Institute for Cooperatives.
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