Confiance et activité économique : analyse d’impact sur l’économie canadienne

→ Read CIRANO PERSPECTIVES Since the beginning of 2022, both consumer and business confidence indices have recorded sharp, rapid declines in both Canada and the United States. Overall, economic agents in both Canada and the U.S. seem pessimistic about future economic conditions. Here, the authors examine the causal aspect of the correlation between confidence and economic activity. Using econometric estimates based on the vector autoregressive models (VARs) method, they assess the impact of shocks to consumer and business confidence on several aggregates measuring Canadian economic activity. Their results suggest that a sudden rise (fall) in confidence is likely to trigger an economic acceleration (slowdown) in Canada. The impacts of specifically Canadian confidence shocks are quantitatively more important, hence the importance of an analysis focusing on Canadian measures of confidence. → Lire le PERSPECTIVES CIRANO Depuis le début de l’année 2022, autant les indices de confiance des consommateurs que ceux de la confiance des entreprises ont enregistré des baisses marquées et rapides, au Canada comme aux États-Unis. Dans l’ensemble, les agents économiques, qu’ils soient canadiens ou américains, semblent pessimistes à propos de la conjoncture économique à venir. Les auteurs examinent ici l’aspect causal de la corrélation entre confiance et activité économique. À partir d'estimations économétriques fondées sur la méthode des modèles vectoriels autorégressifs (VARs), ils évaluent les impacts des chocs à la confiance des consommateurs et des entreprises sur plusieurs agrégats mesurant l’activité économique canadienne. Leurs résultats suggèrent qu’une hausse (baisse) soudaine dans la confiance est susceptible de provoquer une accélération (un ralentissement) économique au Canada. Les impacts des chocs de confiance spécifiquement canadiens sont quantitativement plus importants, d’où l’importance d’une analyse mettant l’accent sur les mesures canadiennes de confiance.