IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/a/zbw/rwikon/218806.html
   My bibliography  Save this article

Die wirtschaftliche Entwicklung im Inland: Deutsche Wirtschaft im Abschwung

Author

Listed:
  • Schmidt, Torsten
  • Barabas, György
  • Fuest, Angela
  • Jäger, Philipp
  • Jessen, Robin
  • Micheli, Martin
  • Rujin, Svetlana

Abstract

Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist in Deutschland im zweiten Quartal 2019 zurückgegangen, nachdem es zu Jahresbeginn noch recht kräftig ausgeweitet wurde. Vor allem sanken im zweiten Quartal die Exporte, insbesondere nach Großbritannien. Zudem war ein Rückgang bei den Bauinvestitionen zu verzeichnen, der wohl als Reaktion auf die kräftige Ausweitung im ersten Quartal zu verstehen ist. Dagegen stiegen der private Konsum und angesichts der hohen Haushaltsüberschüsse auch die öffentlichen Ausgaben weiter an. Insgesamt haben vor allem kurzfristige Faktoren im zweiten Quartal zum Rückgang der Produktion geführt. Inzwischen mehren sich aber die Anzeichen, dass die Schwächephase anhält und die Konjunktur in Deutschland in einen Abschwung übergeht. Insbesondere hält der Rückgang der Produktion im Verarbeitenden Gewerbe, und hier insbesondere in der Automobilindustrie, an. Zudem werden inzwischen weitere Wirtschaftsbereiche von der konjunkturellen Schwäche erfasst. Insbesondere die Verschlechterung der Stimmung im Dienstleistungsbereich gibt Anlass zur Sorge, da sich dieser bisher recht robust entwickelt und maßgeblich zu dem kräftigen Beschäftigungsaufbau in Deutschland beigetragen hatte. Damit steigt das Risiko, dass die deutsche Wirtschaft in eine Rezession gerät. Allerdings ist das Ausmaß der derzeitigen Belastungen nicht groß genug, um den Rückgang der Produktion in der Industrie deutlich zu verstärken. Auch bleiben die Ansteckungseffekte auf andere Bereiche begrenzt. So weist die Bautätigkeit, gemessen an der den gut gefüllten Auftragsbüchern, kaum Anzeichen von Schwäche auf. Dieser Bereich wird nach wie vor von den niedrigen Zinsen begünstigt. Ein weiteres Anzeichen dafür, dass die zunächst sektoral begrenzte Schwäche nun etwas stärker auf weitere Wirtschaftsbereiche ausstrahlt, ist, dass der Arbeitsmarkt deutlich an Aufwärtsdynamik eingebüßt hat. Zwar zeigen sich auch hier nach wie vor deutliche Unterschiede zwischen dem Verarbeitenden Gewerbe und den Dienstleistern. Aber auch bei den Dienstleistungen haben sich die Erwartungen inzwischen eingetrübt. Dies hat dazu geführt, dass sich der Aufbau der sozialversicherungspflichtigen Beschäftigung zuletzt deutlich verlangsamt hat. Ein deutlicher Rückgang der Erwerbstätigkeit, wie er in einer Rezession zu erwarten wäre, zeichnet sich aber auch hier bislang nicht ab. Vor diesem Hintergrund erwarten wir, dass die Produktion im laufenden dritten Quartal ebenfalls leicht zurückgegangen ist und zum Ende des Jahres stagniert. Im kommenden Jahr dürfte die Wirtschaftsleistung langsam wieder an Fahrt gewinnen. Dabei ist unterstellt, dass ein harter Brexit vermieden wird und Großbritannien auf Basis eines Austrittsvertrags aus der Europäischen Union ausscheidet. Insgesamt erwarten wir im Jahresdurchschnitt 2019 eine Zunahme des BIP um lediglich 0,4%. Im weiteren Prognosezeitraum dürfte die Schwächephase allmählich überwunden werden. Im kommenden Jahr dürfte das BIP um 0,9% und im Jahr 2021 wieder um 1,3% ausgeweitet werden (Tabelle 1). Dabei dürfte der Preisauftrieb schwach bleiben.

Suggested Citation

  • Schmidt, Torsten & Barabas, György & Fuest, Angela & Jäger, Philipp & Jessen, Robin & Micheli, Martin & Rujin, Svetlana, 2019. "Die wirtschaftliche Entwicklung im Inland: Deutsche Wirtschaft im Abschwung," RWI Konjunkturberichte, RWI - Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung, vol. 70(3), pages 25-52.
  • Handle: RePEc:zbw:rwikon:218806
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/218806/1/rwi-kb-3-2019-2.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    References listed on IDEAS

    as
    1. Döhrn, Roland & Barabas, György & Blagov, Boris & Fuest, Angela & Jäger, Philipp & Jessen, Robin & Micheli, Martin & Rujin, Svetlana, 2018. "Die wirtschaftliche Entwicklung im Inland: Aufschwung setzt sich fort, Gefährdungen nehmen zu," RWI Konjunkturberichte, RWI - Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung, vol. 69(3), pages 21-56.
    2. Lucas, Robert E., 1977. "Understanding business cycles," Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Elsevier, vol. 5(1), pages 7-29, January.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as


    Cited by:

    1. Döhrn, Roland, 2019. "Die Lage am Stahlmarkt: Stahlindustrie im Sog der Industrierezession," RWI Konjunkturberichte, RWI - Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung, vol. 70(3), pages 53-62.

    Most related items

    These are the items that most often cite the same works as this one and are cited by the same works as this one.
    1. Mark Schankerman, 1991. "Revisions of Investment Plans and the Stock Market Rate of Return," STICERD - Economics of Industry Papers 05, Suntory and Toyota International Centres for Economics and Related Disciplines, LSE.
    2. David Rezza Baqaee & Emmanuel Farhi, 2019. "The Macroeconomic Impact of Microeconomic Shocks: Beyond Hulten's Theorem," Econometrica, Econometric Society, vol. 87(4), pages 1155-1203, July.
    3. Elvio Accinelli & Juan Gabriel Brida, 2007. "Modelos económicos con múltiples regímenes," Revista de Administración, Finanzas y Economía (Journal of Management, Finance and Economics), Tecnológico de Monterrey, Campus Ciudad de México, vol. 1(2), pages 96-115.
    4. Peter McAdam, 2007. "USA, Japan and the Euro Area: Comparing Business-Cycle Features," International Review of Applied Economics, Taylor & Francis Journals, vol. 21(1), pages 135-156.
    5. Mulder, C.B., 1986. "Testing Korteweg's rational expectations model for a small open economy," Other publications TiSEM c52e6c80-834d-49c7-ae6a-b, Tilburg University, School of Economics and Management.
    6. Marco Gallegati & Mauro Gallegati, 2005. "Wavelet variance and correlation analyses of output in G7 countries," Macroeconomics 0512017, University Library of Munich, Germany.
    7. George S. Tavlas, 2015. "In Old Chicago: Simons, Friedman, and the Development of Monetary‐Policy Rules," Journal of Money, Credit and Banking, Blackwell Publishing, vol. 47(1), pages 99-121, February.
    8. Olivier J. Blanchard & Mark W. Watson, 1986. "Are Business Cycles All Alike?," NBER Chapters, in: The American Business Cycle: Continuity and Change, pages 123-180, National Bureau of Economic Research, Inc.
    9. Jean-Pierre Danthine & John B. Donaldson, 2001. "Macroeconomic Frictions: What Have We Learned from the Real Business Cycle Research Programme?," International Economic Association Series, in: Jacques Drèze (ed.), Advances in Macroeconomic Theory, chapter 4, pages 56-75, Palgrave Macmillan.
    10. Orszag, J. Michael & Yang, Hong, 1995. "Portfolio choice with Knightian uncertainty," Journal of Economic Dynamics and Control, Elsevier, vol. 19(5-7), pages 873-900.
    11. Alejandro López-Vera & Andrés D. Pinchao-Rosero & Norberto Rodríguez-Niño, 2018. "Non-Linear Fiscal Multipliers for Public Expenditure and Tax Revenue in Colombia," Revista ESPE - Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 36(85), pages 48-64, April.
    12. Ageliki Anagnostou & Ioannis Panteladis & Maria Tsiapa, 2015. "Disentangling different patterns of business cycle synchronicity in the EU regions," Empirica, Springer;Austrian Institute for Economic Research;Austrian Economic Association, vol. 42(3), pages 615-641, August.
    13. Stéphane Pallage & Michel A. Robe, 2001. "Foreign Aid and the Business Cycle," Review of International Economics, Wiley Blackwell, vol. 9(4), pages 641-672, November.
    14. Erik Frohm & Vanessa Gunnella, 2021. "Spillovers in global production networks," Review of International Economics, Wiley Blackwell, vol. 29(3), pages 663-680, August.
    15. Siem Jan Koopman & Joao Valle e Azevedo, 2003. "Measuring Synchronisation and Convergence of Business Cycles," Tinbergen Institute Discussion Papers 03-052/4, Tinbergen Institute.
    16. Robert E. Carpenter & Steven M. Fazzari & Bruce C. Petersen, 1994. "Inventory (Dis)Investment, Internal Finance Fluctuations, and the Business Cycle," Macroeconomics 9401001, University Library of Munich, Germany.
    17. Simon Gilchrist & John C. Williams, 2000. "Putty-Clay and Investment: A Business Cycle Analysis," Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 108(5), pages 928-960, October.
    18. Aruoba, S. BoraÄŸan & Diebold, Francis X. & Scotti, Chiara, 2009. "Real-Time Measurement of Business Conditions," Journal of Business & Economic Statistics, American Statistical Association, vol. 27(4), pages 417-427.
    19. Harvey, David I. & Mills, Terence C., 2002. "Common features in UK sectoral output," Economic Modelling, Elsevier, vol. 19(1), pages 91-104, January.
    20. Marcel Chassot, 1982. "Zur Asymmetrie des Lohnverhaltens - Das Beispiel der schweizerischen Phillips-Kurve: 1959-1979," Swiss Journal of Economics and Statistics (SJES), Swiss Society of Economics and Statistics (SSES), vol. 118(IV), pages 393-407, December.

    More about this item

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:zbw:rwikon:218806. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a bibliographic reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: ZBW - Leibniz Information Centre for Economics (email available below). General contact details of provider: https://edirc.repec.org/data/rwiesde.html .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.