Une lecture des fluctuations récentes de l'activité : l'économie française est-elle devenue plus cyclique ?

[eng] An Interpretation of Recent Fluctuations in Activity: Has the French Economy Become More Cyclical? . by Yannick L'Horty and Jean-Luc Tavernier . The French economy experienced an exceptional cycle in terms of exemplary constancy and broad magnitude from the mid-1980s to the 1993 recession. This said, has the French economy become structurally more cyclical? To answer this question, economic amplification factors have to be found at work in the last cycle. The article explores three ways of achieving this. The first method posits that the more pronounced short-term fluctuations are due to external factors (the effects of business cycles abroad and exogenous shocks such as German reunification). The second method brings into play economic policy management by examining the macroeconomic effects of a expansive budgetary policy run with a restrictive monetary policy. The third and last method concerns breaks in behaviour and the expectations of different categories of agents in a new context marked by financial deregulation. [ger] Ist die französische Volkswirtschaft zyklischer geworden? Eine Interpretierung der jiingsten Schwankungen der . Wirtschaftstatigkeit . von Yannick L'Horty und Jean-Luc Tavernier . Zwischen Mitte der achtziger Jahre und der Rezession von 1993 hat die franzôsische Volkswirtschaft einen Zyklus gekannt, der aufgrund seiner beispielhaften RegelmâBigkeit und seiner starken Amplitude aufiergewohnlich war. 1st sie deshalb jedoch in struktureller Hinsicht zyklischer geworden? Die Beantwortung dieser Frage setzt die Ermittlung der Faktoren voraus, die wâhrend des letzten Zyklus die konjunkturelle Verstarkung bewirkten. In dieser Hinsicht werden in diesem Artikel drei môgliche Ursachen untersucht. Bei der ersten werden fur die ausgeprâgteren Konjunkturschwankungen externe Faktoren (Auswirkungen der Zyklen der Wirtschaftstatigkeit im Ausland und exogène Schocks wie die deutsche Vereinigung) verantwortlich gemacht. Bei der zweiten wird die Durchfuhrung der Wirtschaftspolitik unter Prufung der gesamtwirtschaftlichen Effekte des Zusammentreffens einer expansiven Haushaltspolitik und einer restriktiven Wahrungspolitik ins Spiel gebracht. Und bei der letzten werden schlieBlich die verânderten Verhaltensweisen und die Antizipationen der verschiedenen Kategorien von Wirtschaftssubjekten in einem neuen, von der Deregulierung im Finanzbereich gepràgten Kontext erortert. [spa] Una lectura de las fluctuaciones recientes de la actividad : ¿ la economía francesa se ha vuelto más cíclica ? por Yannick L'Horty y Jean-Luc Tavernier . De mediados de los anos ochenta a la recesión de 1993, la economía francesa ha experimentado un ciclo exceptional por su regularidad ejemplar y su fuerte amplitud. ¿ Por ello se ha vuelto acaso estructuralmente mas ciclica ? Responder a esta pregunta supone buscar los factures de amplification coyuntural en marcha durante el ultimo ciclo. Dentro de esta perspectiva, este articulo explora très pistas. Segùn la primera, la responsabilidad de las fluctuaciones coyunturales mas agudas recae en el exterior (impactos de los ciclos de la actividad en el extranjero y de los choques exógenos como la unification alemana). Para la segunda, esta en juego la politica económica examinando los efectos macroeconômicos de la coincidencia de una politica presupuestaria expansiva y una politica monetaria restrictiva. La ultima, evoca las rupturas en el comportamiento y las anticipaciones de las diferentes categorías de agentes, en un contexto nuevo, caracterizado por la desreglamentación financiera. [fre] Du milieu des années quatre-vingt à la récession de 1993, l'économie française a connu un cycle exceptionnel par sa régularité exemplaire et sa forte amplitude. Est-elle pour autant devenue structurellement plus cyclique ? Répondre à cette question suppose de rechercher les facteurs d'amplification conjoncturelle en œuvre au cours du dernier cycle. Dans cette perspective, cet article explore trois pistes. La première fait porter sur l'extérieur la responsabilité des fluctuations conjoncturelles plus accusées (impacts des cycles de l'activité à l'étranger et des chocs exogènes tel l'unification allemande). La seconde met en jeu la conduite de la politique économique en examinant les effets macro-économiques de la coïncidence d'une politique budgétaire expansive et d'une politique monétaire restrictive. La dernière, enfin, évoque les ruptures dans le comportement et les anticipations des différentes catégories d'agents, dans un contexte nouveau, marqué par la dérèglemementation financière.