Economic Stabilization in Planned Economies: Toward an Analytical Framework (La stabilisation économique dans les économies planifiées: recherche d'un cadre d'analyse) (Estabilización económica en las economías planificadas: Esbozo de un marco analítico)

This paper analyzes the ways in which macroeconomic disequilibrium may be generated, propagated, and finally brought under control in planned economies. In the "classical" centrally planned economy (CPE), policymakers favor quantity adjustments rather than price adjustments in confronting disequilibrating supply or demand disturbances, at least in the short and medium run. Because the priorities of the planners and the bargaining strength of enterprises and their immediate supervisory organs lead higher authorities to "accommodate" the buffering of investment spending from the disturbance, the quantity adjustments are likely to be focused on the consumer-goods market and, under propitious foreign credit conditions, to be reflected in a deterioration of the trade balance. At the same time, policies ensuring job security, retail price stability, and the downward inflexibility of the money wage--combined with the authorities' difficulty in rapidly making the necessary changes in employment, prices, and wages--place the burden of adjustment on the supply of consumption goods. The possibility that excess household demand for consumption goods may occur frequently in the CPEs suggests that policies for fundamental economic stabilization may have to proceed on a somewhat different basis than in market economies. In the "modified" planned economy (MPE), some institutions and policies of the classical CPE are significantly altered, and others are left intact. Macroeconomic disequilibrium and stabilization programs in such MPEs can be satisfactorily understood and monitored only if the specific policy and systemic antecedents of these economies in the classical CPE are clearly recognized. This paper also discusses several controversial issues on which more research is clearly needed. These include the conceptualization and measurement of household disequilibrium, analysis of the investment cycle and inadequate wage regulation as alternative sources of inflationary pressure, and the effectiveness of the exchange rate as an instrument of stabilization in planned economies. /// L'étude porte sur les différentes façons dont les déséquilibres macroéconomiques peuvent apparaître, se propager et en définitive être corrigés dans les pays à économie planifiée. Dans les économies à planification centrale de type "classique", les responsables de la politique économique préfèrent opérer un ajustement de volume plutôt que de prix pour remédier aux perturbations déséquilibrantes de l'offre et de la demande, du moins à court et à moyen terme. Etant donné que les objectifs prioritaires retenus par les responsables du plan et le pouvoir de négociation des entreprises et de leurs organes de contrôle immédiats amènent les autorités à prendre les dispositions nécessaires pour que les dépenses d'investissement ne souffrent pas des perturbations de l'offre et de la demande, il est probable que l'ajustement de volume serait effectué principalement sur le marché des biens de consommation et, si les conditions de crédit extérieur s'y prêtent, se traduirait généralement par une dégradation de la balance commerciale. En outre, du fait que la politique vise à maintenir la sécurité de l'emploi, la stabilité des prix de détail et la rigidité en baisse des salaires nominaux, et qu'en outre il est difficile aux autorités d'effectuer rapidement les ajustements nécessaires à l'emploi, aux prix et aux salaires, c'est l'offre de biens de consommation qui doit supporter la charge de l'ajustement. De surcroît, le fait que, dans les pays à économie planifiée, la demande de biens de consommation émanant des ménages peut souvent être excessive donne à penser que, pour élaborer leur stratégie de stabilisation économique fondamentale, ces pays peuvent être amenés à s'appuyer sur des éléments légèrement différents de ceux qu'utilisent les pays à économie de marché. Certaines institutions et orientations de politique générale des économies planifiées "modifiées" diffèrent sensiblement de celles des économies à planification centrale de type classique; d'autres restent inchangées. Dans ces économies planifiées modifiées, il n'est possible de comprendre convenablement l'origine des déséquilibres macroéconomiques et de suivre de près l'exécution des programmes de redressement qu'à condition d'identifier clairement les politiques spécifiques et les éléments systémiques qu'elles ont hérités des économies à planification centrale de type classique. L'étude aborde en outre plusieurs questions délicates, qui appellent manifestement des recherches plus poussées: l'élaboration du concept de déséquilibre sur le marché des biens de consommation et l'évaluation de ce déséquilibre, le cycle des investissements et l'insuffisante régulation des salaires en tant qu'autres sources de pressions inflationnistes, enfin, l'efficacité du taux de change comme instrument de stabilisation dans les pays à économie planifiée. /// En este artículo se estudian las formas en que el desequilibrio macro-económico puede generarse, propagarse y, por último, quedar bajo control en las economías planificadas. En las economías de planificación centralizada (EPC) "clásicas", las autoridades son partidarias de ajustes de cantidad en lugar de ajustes de precios para hacer frente a las perturbaciones desequilibradoras de la oferta o la demanda, al menos a corto y medio plazo. En vista de que las prioridades de los planificadores y la fuerza negociadora de las empresas y de sus órganos supervisores inmediatos llevan a las más altas autoridades a "absorber" el gasto de inversión regulador debido a la perturbación, lo más probable es que los ajustes de cantidad se centren en los mercados de bienes de consumo y, en condiciones propicias de crédito externo, tengan por resultado un empeoramiento de la balanza comercial. Al propio tiempo, las políticas para mantener la seguridad en el empleo, la estabilidad de los precios al por menor y la inflexibilidad a la baja de los salarios monetarios, así como las dificultades con que se enfrentan las autoridades para hacer rápidamente los cambios necesarios en el empleo, los precios y los salarios, colocan la carga del ajuste en la oferta de bienes de consumo. La posibilidad de que sea frecuente un exceso de demanda de bienes de consumo de los hogares en las EPC sugiere que las políticas para una estabilización económica fundamental puedan tener que aplicar bases algo diferentes que en las economías de mercado. En las economías planificadas "modificadas" (EPM), algunas de las instituciones y políticas de las EPC clásicas se modifican mucho y otras quedan intactas. El desequilibrio macroeconómico y los programas de estabilización de estas EPM sólo pueden entenderse y analizarse bien si los antecedentes específicos de política y sistemas de estas economías en las EPC clásicas se reconocen claramente. En el artículo también se examinan varias cuestiones controvertibles que evidentemente requieren más investigación. Entre ellas, la conceptualización y medida de los desequilibrios de los hogares, el análisis del ciclo de la inversión y la inadecuada reglamentación de los salarios, como distintas fuentes de presiones inflacionistas, y la eficacia del tipo de cambio como instrumento de estabilización en las economías planificadas.