La demanda de dinero en el corto y en el largo plazo en Colombia

“Durante 1991 el crecimiento de los medios de pago registró la mayor variabilidad de los últimos siete anos. Adicionalmente, en la segunda mitad del ano se observó un aumento en el ritmo de expansión del dinero acompanado de una disminución en la tasa de inflación. Estos fenómenos llevaron a algunos a afirmar que los medios de pago habían perdido su valor como variable informativa sobre la liquidez de la economía. El objetivo de este trabajo es presentar pruebas que permitan o no rechazar la hipótesis del cambio estructural en la demanda de dinero. Este trabajo es una extensión del estudio de Carrasquilla y Rentería (1990). Las diferencias con el mencionado documento son: 1) Se consideran datos anuales para 1955-1991. 2) Se estudia un período más amplio (1970-1992). 3) Se utilizan pruebas sobre la estabilidad de la demanda de dinero. 4) Se presentan estimativos de las elasticidades de corto y de largo plazo de la demanda de dinero a la tasa de interés y al ingreso. 5) Se incorpora la posibilidad de existencia de asimetría en la respuesta de la demanda de dinero. Siguiendo este orden de ideas, el trabajo se dividió en cinco partes, la primera es la introducción. La segunda presenta los resultados de las estimaciones con datos anuales y el examen de estabilidad de la función de demanda de dinero en el período 1955-1991. La tercera sección, comprende el análisis con datos trimestrales para el período 1970-1992. En la cuarta parte, se estudia la hipótesis de asimetría en la respuesta de la demanda de dinero a aumentos y reducciones en la tasa de interés. Por último las conclusiones.”