Pandémie et couverture des pertes d’exploitation : l’investisseur aux côtés de l’assureur et de l’Etat

Face aux énormes pertes enregistrées par les entreprises françaises en 2020 suite aux fermetures d’établissements décidées par le gouvernement pour lutter contre la propagation de la pandémie COVID-19, les assureurs ont été pointés du doigt pour ’non assistance à entreprises en danger’. Seuls 3% des contrats d’assurance pro couvraient les pertes d’exploitation des entreprises sans dommage. Aujourd’hui, la garantie est encore moins présente dans les contrats et les assureurs, avec l’Etat, ont tenté de proposer un système de couverture public/privé, qui pourrait intervenir en cas de pandémie future. Le projet CATEX n’a pourtant pas encore vu le jour. Nous expliquons dans cet article court en quoi et comment un système de couverture des pertes d’exploitation des entreprises liées à une pandémie bénéficierait de l’apport des marchés financiers et, en particulier, de la titrisation. Nous discutons des caractéristiques que devrait avoir une obligation sur pertes d’exploitation liées à une pandémie (que nous nommons obligation PEP) pour être attractive tant pour les émetteurs potentiels que sont les (ré)assureurs et les gouvernements, que pour les investisseurs qui pourraient la souscrire.