Modelos de crecimiento en las economías mediterráneas: salarios, deuda y exportaciones

Este trabajo aborda los determinantes del crecimiento económico de las economías mediterráneas (Italia, Grecia, Portugal y España) poniendo el foco en la dinámica de expansión y crisis desde los años 90. Partiendo de la estimación de un modelo kaleckiano mediante un sistema de ecuaciones lineales, logramos compaginar la literatura sobre regímenes de demanda con la literatura sobre modelos de crecimiento dirigidos por la demanda. En concreto encontramos que los cuatro países estudiados tienen regímenes de demanda wage led, habiendo jugado un papel sustancial en la dinámica de crecimiento de estas economías la redistribución de la renta en favor de los beneficios. Esto se refleja en la caída del multiplicador del gasto a lo largo del periodo estudiado, y, por ende, las menores contribuciones al crecimiento de las variables de la demanda agregada. En cuanto a los determinantes del crecimiento, las variables internas seguirían explicando la dinámica de crecimiento mientras que las variables financieras habrían intensificado los ciclos económicos, sin llegar a compensar esa ralentización del crecimiento económico.