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Carteras De Inversión Referenciales Para Los Fondos De Cesantía

Author

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  • Paulina Granados Zambrano
  • Cristian Hernández Fuentes
  • Pablo Madrid Cocori
  • Eugenio Salvo Cifuentes

    (Studies Division, Chilean Pension Supervisor)

Abstract

Este documento tiene como objetivo principal mejorar el desempeño riesgo-retorno de los Fondos de Cesantía a través de la optimización de sus ponderadores, junto con analizar la pertinencia de incluir nuevos índices financieros y, en el caso del fondo de las Cuentas Individuales, agregar renta variable. Para esta labor, se optimizan las carteras de referencia según la teoría de portafolio de Markowitz (1952) y Black&Litterman (1992). Adicionalmente, se consideran dos métodos de estimación de la matriz de varianza y covarianzas: la primera a través del método Flex-Garch, el cual fue el método que se utilizó en el año 2009, año en que se construyeron las carteras de referencia actuales; y la segunda, por método de encogimiento (Shrinkage). Los resultados indican que una mayor diversificación en la cartera de referencia del Fondo de Cesantía Solidario (FCS) y la inclusión de renta variable en la cartera de referencia del Fondo de Cesantía (conformado por las cuentas individuales por cesantía, CIC), pueden lograr un mejor desempeño de riesgo-retorno.

Suggested Citation

  • Paulina Granados Zambrano & Cristian Hernández Fuentes & Pablo Madrid Cocori & Eugenio Salvo Cifuentes, 2023. "Carteras De Inversión Referenciales Para Los Fondos De Cesantía," Working Papers 72, Superintendencia de Pensiones, revised Jul 2023.
    • Handle: RePEc:sdp:sdpwps:72
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