O problema do crescente endividamento de Portugal à luz da New Macroeconomics

Neste texto apresento o modelo base da abordagem teórica denominada por New Macroeconomics aplicando-o à tendência secular, aos ciclos económicos e ao crescente endividamento de Portugal. É demonstrado que i) o endividamento crescente prejudica as exportações e favorece as importações e que, ii) não podendo o aumentar para sempre, a correcção do endividamento será feita pela subida da taxa de juro real e descida do salário nominal. A tentativa (sindical e governamental) de evitar a queda dos salários nominais terá como efeito um aumento ainda maior da taxa de juro real e uma taxa de desemprego muito elevada que levará à deslocação da mão-de-obra para o exterior (emigração). As conclusões do modelo parecem estar de acordo com a evidência empírica.