Le bilan des matières premières en 2024 : de sommets en mornes plaines

Fidèles à leur histoire jalonnée de crises et d’envolées spectaculaires, les marchés mondiaux de matières premières ont connu des développements contrastés en 2024. L’or, le cuivre, le café ou le cacao ont ainsi atteint des sommets historiques, tandis que le pétrole, le nickel ou le blé ont, parmi tant d’autres produits de base, accusé des baisses d’ampleur variée. Entre une scène géopolitique sous tension en raison de l’aggravation du conflit au Moyen-Orient et de la persistance de la guerre en Ukraine et une macroéconomie décevante, les cours des matières premières se sont une nouvelle fois fait l’écho de l’instabilité de notre monde. Si l’exercice prédictif demeure toujours périlleux et qu’une grande prudence s’impose quant à l’évolution de leurs cours, les marchés mondiaux devraient à nouveau connaître en 2025 une importante volatilité sans réelle tendance haussière ou baissière, dans un contexte de fortes incertitudes économiques et politiques marqué par l’ère Trump. L’année 2024 fut placée sous le signe d’un apparent paradoxe : l’enregistrement de cours records pour certains produits de base et d’importants replis pour d’autres. Avec une croissance économique estimée à 3,2 % à l’échelle mondiale selon le Fonds monétaire international (IMF, 2025) et à « seulement », 4,8 % pour la Chine, les fondamentaux macroéconomiques qui portent traditionnellement la demande des matières premières industrielles – de l’énergie aux métaux de base – n’ont guère été au rendez-vous. Il était en cela logique que les marchés évoluent en ordre dispersé, sous l’effet de facteurs méso-économiques, météorologiques et géopolitiques.