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Inflation faellt im August 2024 auf 1,9 %, Kernrate sinkt auf 2,6 % - IMK Inflationsmonitor

Author

Listed:
  • Sebastian Dullien

    (Macroeconomic Policy Institute (IMK))

  • Silke Tober

    (Macroeconomic Policy Institute (IMK))

Abstract

Die deutsche Inflationsrate fiel im August 2024 mit 1,9 % deutlich niedriger aus als im Juli 2024 (2,3 %). Ausschlaggebend war der kraeftige Rueckgang der Energiepreise (5,1 % nach 1,7 % im Juli 2024), aber auch die Kernrate ohne Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak schwaechte sich von 2,9 % im Juli 2024 auf 2,6 % im August 2024 ab. Demgegenueber erhoehten sich die Nahrungsmittelpreise (einschliesslich Getraenke und Tabakwaren) erneut etwas staerker als zuvor (2,3 % nach 2,2 % im Juli 2024). Der Anstieg des fuer die EZB wichtigen harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) verringerte sich noch deutlicher, und zwar von 2,6 % im Juli 2024 auf 2,0 % im August 2024. Die HVPI-Kernrate fiel auf 3,0 % nach 3,3 % in den zwei Monaten zuvor. Die VPI-Inflation hat sich damit ebenso schnell abgeschwaecht, wie sie seit 2021 unter dem Eindruck der aufeinanderfolgenden Preisschocks gestiegen war. Aehnliches gilt für die Kernrate, deren Niveau zudem durch die Mehrwertsteuererhoehung auf Speisen im Gastgewerbe zu Jahresbeginn ueberzeichnet ist und die durch die massive Teuerung einzelner Dienstleistungen wie Autoversicherungen (25,7 %) und Mietwagen (10,1 %) hochgehalten wird. Die Inflationsraten der hier betrachteten Haushaltstypen in verschiedenen Einkommensklassen lagen saemtlich unter 2 % und die Spanne der Teuerungsraten verengte sich auf 0,4 Prozentpunkte. Die EZB hat die Zinsen im September 2024 erneut nur zoegerlich gesenkt. Dabei unterschaetzt sie die negativen Wirkungen ihrer restriktiven Geldpolitik. Die Inflation ist aus heutiger Sicht unter Kontrolle. Demgegenueber hat sich die wirtschaftliche Lage im Euroraum - und insbesondere in Deutschland - weiter verschlechtert. Die hohen Finanzierungskosten daempfen eben jene Investitionen, die nicht nur fuer die Dekarbonisierung und die Wettbewerbsfaehigkeit der Wirtschaft dringend erforderlich sind, sondern auch dafuer, dass das Inflationsziel nachhaltig erreicht wird. Investitionen foerdern den technologischen Fortschritt und Produktivitaetsgewinne, die ihrerseits inflationssenkend wirken. Die restriktive Geldpolitik daempft damit nicht nur die Wirtschaft staerker als erforderlich, sondern erhoeht zudem das Risiko einer hoeheren Inflation in den kommenden Jahren und kurzfristig wegen des geringen Auslastungsgrads der Wirtschaft.

Suggested Citation

  • Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation faellt im August 2024 auf 1,9 %, Kernrate sinkt auf 2,6 % - IMK Inflationsmonitor," IMK Policy Brief 177-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
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    1. Silke Tober, 2023. "Inflationsrate einkommensschwacher Haushalte sinkt trotz steigender Nahrungsmittelpreise leicht im Februar 2023," IMK Policy Brief 147-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    2. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2023. "Nahrungsmittelpreise dominieren infolge der Revision die Inflationsunterschiede im Januar 2023," IMK Policy Brief 146-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    3. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation verharrt wegen hoeherer Mehrwertsteuer auf Erdgas im April bei 2,2 % - Kernrate sinkt deutlich," IMK Policy Brief 169-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
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    1. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Staatliche Massnahmen verhindern noch staerkeren Rueckgang der Inflation im Januar 2024," IMK Policy Brief 164-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    2. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation erreicht im Maerz 2024 mit 2,2 % fast die Marke fuer Preisstabilitaet," IMK Policy Brief 166-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    3. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation im Juli 2024 mit 2,3 % leicht höher, VPI-Kernrate sinkt auf 2,7 % - IMK Inflationsmonitor," IMK Policy Brief 174-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    4. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation im Mai 2024 mit 2,4 % leicht hoeher – Abschwaechungsprozess hin zum Inflationsziel intakt," IMK Policy Brief 170-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    5. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation in Deutschland und im Euroraum naehern sich weiter der 2-Prozent-Marke: Zinssenkung ueberfaellig," IMK Policy Brief 165-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    6. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2023. "Inflationsrate faellt im September 2023 auf 4,5 % - Tendenz sinkend," IMK Policy Brief 159-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    7. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation sinkt von 8,7 % auf 3,7 % im Verlauf von 2023 - IMK Inflationsmonitor," IMK Policy Brief 163-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    8. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation verharrt wegen hoeherer Mehrwertsteuer auf Erdgas im April bei 2,2 % - Kernrate sinkt deutlich," IMK Policy Brief 169-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    9. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2023. "Erdgas- und Strom trotz Preisbremsen im Oktober 2023 immens teurer als 2019 - Inflation weiter im Sinkflug," IMK Policy Brief 160-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    10. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2023. "Inflation trotz noch stark steigender Nahrungsmittelpreise im November auf 3,2 % gefallen," IMK Policy Brief 162-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    11. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2024. "Inflation in Deutschland faellt im September 2024 auf 1,6 %, Energiepreise trotz Rueckgangs auf hohem Niveau - IMK Inflationsmonitor," IMK Policy Brief 178-2024, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.
    12. Sebastian Dullien & Silke Tober, 2023. "Preisauftrieb bei Haushaltsenergie und Nahrungsmitteln schwaecht sich weiter ab - Inflationsunterschiede zwischen den Haushalten sinken im August 2023 auf 0,4 Prozentpunkte," IMK Policy Brief 158-2023, IMK at the Hans Boeckler Foundation, Macroeconomic Policy Institute.

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