La inestabilidad cambiaria en el MERCOSUR: causas, problemas y posibles soluciones

Este documento fue presentado en la Conferencia "MERCOSUR: En busca de una nueva agenda", realizada en la Fundación Getulio Vargas en Rio de Janeiro, en junio de 2003. Considerando la dinámica de las políticas emergentes, que apuntan a un renovado interés en profundizar la iniciativa después del período de turbulencia 1999-2002, el propósito de este encuentro fue discutir las acciones en distintas áreas tendientes a profundizar el proceso de integración. Los documentos y la conferencia fueron patrocinados por el Departamento de Integración y Programas Regionales del Banco Interamericano de Desarrollo, a través de la Iniciativa Especial de Comercio e Integración. El Departamento desea expresar su agradecimiento por la colaboración de la Fundación y particularmente al Profesor Renato Flores. Partiendo de la relevancia de la variabilidad cambiaria en los acuerdos de integración, este documento evalúa la importancia de la volatilidad del tipo de cambio entre los países miembros de un área de libre comercio, así como sus posibles soluciones. Se examina también qué podría haberse hecho en términos de coordinación de políticas macroeconómicas para evitar o reducir estas fluctuaciones. Adicionalmente, se analiza la creación de una unión monetaria en el MERCOSUR, la coordinación de políticas macroeconómicas y un mecanismo de compensación para la variabilidad cambiaria. Asimismo, se estudian los elementos más relevantes para avanzar en la cooperación macroeconómica en el MERCOSUR y como esto podría reducir la variabilidad del tipo de cambio si los regímenes cambiarios estuvieran excluidos de esa coordinación.