Winstbesturing bij Belgische ondernemingen: bevindingen op basis van de verdeling van gerapporteerde resultaten

In deze bijdrage wordt aan de hand van een analyse van de verdeling van ondernemingsresultaten nagegaan of Belgische ondernemingen de door hen gerapporteerde resultaten sturen met het oog op het vermijden van een (klein) verlies en/of het voorleggen van een toename in het resultaat ten opzichte van het voorgaande boekjaar. Tal van studies (zie bv. Burgstahler en Dichev, 1997, Holland en Ramsay, 2003) tonen aan dat dergelijke vormen van winststuring gangbaar zijn bij beursgenoteerde ondernemingen uit verschillende landen. De resultaten van dit onderzoek geven aan dat ook niet- beursgenoteerde (Belgische) ondernemingen hun resultaten sturen om een klein verlies te vermijden. Uit onze analyses blijkt immers dat kleine winsten (verliezen) significant vaker (minder vaak) voorkomen dan men normaal zou verwachten. De bevindingen met betrekking tot winststuring met het oog op het evenaren van het resultaat van het voorgaande boekjaar zijn minder éénduidig en suggereren dat deze vorm van winststuring enkel wordt toegepast als het management geconfronteerd wordt met een zeer kleine afname van het resultaat.