Fondements et enseignements de la crise de la zone euro

Les conséquences de la crise financière de 2008 ont révélé les fragilités de la zone euro qui demeure en crise. Cet article a pour objectif de montrer, dans un premier temps, qu'au-delà des explications conjoncturelles, cette crise est consubstantielle à la création de cette zone et donc de nature structurelle. A l'aide du concept de zone monétaire optimale, de l'analyse du policy mix européen, et de la notion de convergence économique, il cherche à démontrer comment la zone euro fonctionne comme une machine à créer entre ses membres de l'hétérogénéité économique qui nourrit et amplifie les déséquilibres extérieurs et budgétaires de certains d'entre eux, et comment les élargissements successifs de cet espace monétaire intégré ont contribué à aggraver ces phénomènes et la difficulté de leur gestion. Dans un second temps, l'article recense un certain nombre d'enseignements à tirer de cette crise de la zone euro en s'interrogeant notamment sur les ajustements techniques, institutionnels et poli-tiques qui seraient de nature, sinon à résoudre, du moins à en atténuer l'acuité.