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Prêter aux pays les plus pauvres : un nouvel instrument de prêt contracyclique

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  • Daniel Cohen

    (PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École des Ponts ParisTech - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, PSE - Paris School of Economics - UP1 - Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École des Ponts ParisTech - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique - INRAE - Institut National de Recherche pour l’Agriculture, l’Alimentation et l’Environnement, OCDE - Organisation de Coopération et de Développement Economiques = Organisation for Economic Co-operation and Development)

  • Hélène Doufelkit-Cottenet

    (AFD - Agence française de développement)

  • pierre Jacquet

    (AFD - Agence française de développement)

  • Cécile Valadier

    (PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École des Ponts ParisTech - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, PSE - Paris School of Economics - UP1 - Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École des Ponts ParisTech - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique - INRAE - Institut National de Recherche pour l’Agriculture, l’Alimentation et l’Environnement, AFD - Agence française de développement)

Abstract

Cet article plaide en faveur de la prise en compte de la vulnérabilité des pays à faible revenu aux chocs exogènes dans leurs stratégies d'endettement. Il présente quelques sources de la volatilité de ces économies et propose une nouvelle mesure des chocs, entendue comme la déviation d'une variable macro-économique (telle que les exportations) par rapport à sa moyenne mobile sur 5 ans. Il documente également les liens entre les chocs sur les revenus d'exportations des pays les plus pauvres pendant les trente dernières années et leur probabilité de défaut sur leur dette externe. Enfin, il détaille les mécanismes d'un nouvel instrument de prêt destiné à éviter l'enchaînement entre crise de liquidité et crise de solvabilité en intégrant aux prêts une clause suspensive en cas de choc.

Suggested Citation

  • Daniel Cohen & Hélène Doufelkit-Cottenet & pierre Jacquet & Cécile Valadier, 2007. "Prêter aux pays les plus pauvres : un nouvel instrument de prêt contracyclique," Post-Print halshs-00754651, HAL.
    • Handle: RePEc:hal:journl:halshs-00754651
    DOI: 10.3917/afco.223.0087
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