Les décisions financières des entreprises dans une économie soucieuse d'éthique

Le choix d'une structure financière fait partie des décisions fondamentales de l'entreprise que le courant de finance éthique ne peut pas ignorer. Notre contribution consiste en un modèle théorique d'optimisation de la satisfaction de l'investisseur détenteur de titres et de maximisation de la valeur de l'entreprise cédée par l'entrepreneur. L'optimum d'endettement dépend de l'économie fiscale sur les charges d'intérêt, des coûts de faillite générés par l'endettement et de la neutralité éthique du coût de la dette par opposition à la sensibilité éthique du coût des capitaux propres. Outre l'expression du coût du capital de l'entreprise en fonction de ces éléments, la principale contribution est la mise en évidence d'une différence significative de choix de financement entre entreprises éthiques et non éthiques. Les entreprises non éthiques ont intérêt à choisir un taux d'endettement beaucoup plus fort.