Accès au crédit des PME depuis la grande crise financière : quels effets des nouvelles politiques monétaires et prudentielles ?

Nous proposons dans cet article une analyse des effets des politiques monétaires et prudentielles à l'aune de leurs effets sur l'accès au crédit des PME, en zone euro et plus particulièrement en France. Nous faisons la chronologie et la recension des principales mesures qui ont pu avoir un effet sur la distribution du crédit aux PME sur la dernière décennie. Nous présentons ensuite les résultats de certaines études qui se sont appuyées à la fois sur des données granulaires, l'expérience de la crise et des décisions de politique économique qui s'en sont suivies pour renouveler l'estimation de ces effets. Le message général est que les opérations de politique non conventionnelle ont eu un effet positif sur les concours octroyés aux grandes entreprises et les PME les moins risquées. Dans une période fortement contrainte, la hausse du capital bancaire a eu un effet général dépressif sur la distribution du crédit. Néanmoins, en ce qui concerne les PME, cet effet a été réduit par un allégement ciblé du capital bancaire associé à leurs expositions. L'effet positif de cet allégement est surtout visible sur les PME de taille moyenne et même dans certains cas où l'analyse est possible sur les TPE.