Tour du monde de la situation conjoncturelle. États-Unis : pilotage à hauts risques

Après un début d'année 2022 marqué par deux trimestres consécutifs de baisse de l'activité, les États-Unis ont renoué avec la croissance. Le rebond a même été plus fort que ce qui était anticipé si bien que sur l'ensemble de l'année, le PIB progresse de 2,1 % et l'acquis de croissance pour l'année 2023 s'élève déjà à 0,9 % 2. Par ailleurs après avoir atteint un pic à 7 % au mois de juin, l'inflation-mesurée par le déflateur des prix à la consommation-a reculé depuis, en lien avec le ralentissement de la composante énergie. Les perspectives économiques sont-elles pour autant plus dégagées ? La Réserve fédérale peut-elle réussir son pari de ramener l'inflation vers sa cible sans provoquer de récession et en limitant l'instabilité financière ? Avec une inflation toujours supérieure à sa cible, le resserrement monétaire se poursuit en début d'année 2023, ce qui continuera à peser sur la croissance. Mais la décrue de l'inflation suggère une fin du cycle proche surtout que les déboires récents de plusieurs banques suscitent de nouvelles inquiétudes faisant resurgir le spectre d'une nouvelle crise bancaire. Á ce stade, ce scénario semble être évité et la décision récente du gouvernement d'étendre la garantie des dépôts permettrait de limiter les phénomènes de contagion.