Décision d’investissement et processus adaptatifs : vers un élargissement du champ de la rationalité de la firme

L'impact d'une procédure d'investissement sur la firme n'est pas neutre, comme le considère l'analyse financière classique des investissements. Parallèlement aux flux financiers générés par le projet d'investissement, deux autres types d'effets peuvent être appréhendés par le calcul économique afin d'enrichir l'analyse d'influence de l'investissement sur l'entreprise. Notre contribution consiste, d'une part, à analyser le rôle joué par la décision d'investissement sur la capacité d'adaptation à court et moyen termes de la firme aux prises avec des incertitudes sur le prix des intrants, sur le niveau et la nature de la demande et sur la technologie. Elle aboutit, dans un premier temps, à la construction de critères flexibles de décision en matière de choix d'investissement. La dimension organisationnelle de l'investissement pouvant générer des effets de structure, qui dépassent le cadre strictement financier classiquement retenu pour analyser le projet, est analysée dans un second temps. Cette constatation tend à montrer qu'un investissement est très souvent générateur d'apprentissages technologique et organisationnel, et qu'une prise en compte explicite de ces facteurs peut conduire à modifier de façon significative la rentabilité attendue d'un projet. Ces aménagements des critères financiers classiques nous conduisent à adopter un cadre décisionnel proche de celui défini par la rationalité limitée.