La convergence des fonctions de demande de monnaie et l’homogénéisation des besoins d’encaisses réelles

Cet article propose d'évaluer le degré de rapprochement de six pays européens (Allemagne réunifiée, Espagne, France, Italie, Pays-Bas et Royaume-Uni) en termes de structure économique par le biais de tests sur les paramètres structurels des fonctions de demande de monnaie. Plus précisément, nous étudions l'homogénéité des besoins d'encaisses réelles nécessaire à la construction d'une fonction de demande de monnaie agrégée ainsi que la convergence structurelle des comportements de demande de monnaie. L'homogénéité des comportements de demande de monnaie est analysée au moyen de modèles à correction d'erreur, à partir de tests glissants d'égalité des coefficients estimés entre les pays pris deux à deux. Une tendance à l'homogénéisation des besoins d'encaisses réelles dans les années quatre-vingt-dix est observée. Ce résultat est confirmé par l'analyse de la convergence structurelle réalisée à partir de différentes méthodes : moindres carrés récursifs, filtre de Kalman et analyse de la dispersion des coefficients structurels.