L'hypothèque pétrole

La forte volatilité des prix du pétrole reflète l'état d'incertitude dans lequel se trouve le marché pétrolier face aux tensions internationales. Une partie de cette incertitude a été levée en octobre après l'adoption de la résolution 1441 de l'ONU et l'acceptation par l'Irak du retour des inspecteurs de désarmement. Mais la situation reste tendue. La menace d'une guerre en Irak s'intensifie, tandis que la crise politique au Venezuela paralyse la production et les exportations de pétrole du pays. La demande, enfin, est particulièrement soutenue à cette période de l'année. Aussi, en période de faible visibilité et donc de défaut d'anticipations, les spéculateurs demeurent-ils extrêmement sensibles à l'information immédiate. Sous l'hypothèse d'un maintien durable des tensions sur l'offre, les prix devraient rester élevés (30 dollars le baril au début janvier). À l'inverse, dans le scénario d'un conflit court en Irak ou de l'installation d'un régime plus accommodant, les anticipations des marchés à moyen terme sont clairement orientées sur des tendances baissières (...).