Implementing the Kyoto Agreement Using Tradable Permits : The International Context for Canada

This paper considers tradable emissions-permit schemes in four contexts. They are designed to uncover the advantages and disadvantages are of various permit-trading scenarios for Canada. Using a framework that allows us to fully account for the financial transactions that accompany permit trading, we examine the effect that abatement and trading has on a number economic measures (both over the short and long term). Abatement, for example, leads to important direct effects on both consumers and firms while trading causes changes in interest rates and exchange rates. Both these phenomena will affect consumption and investment activity. These repercussions lead to some important lessons that come from the scenarios analysed. These include: first, that summary measures of the effects of the Kyoto Protocol such as the impact on real GDP can be misleading in terms of providing information regarding the overall impact of the Protocol on the Canadian economy. Second, that some of the most important effects on the Canadian economy come from actions undertaken by our trading partners (most notably the United States); that is, if Annex B countries implement the Protocol, our economy will be adversely affect whether or not Canada implements. Third, that as a net exporter of fossil fuels, Canada will be disadvantaged relative to other economies in terms of the impact on GDP; however, the cheap sources of coal and natural gas imply that marginal abatement cost is likely to be lower than that in other economies. Fourth, that the terms of trade will move against Canada in response to GHG abatement policies in other countries. Finally, that a global permit-trading regime can mitigate the impact of the Protocol on Canadian GDP but on a broader scale it is not clear that emissions trading will have a large impact on the Canadian economy. Dans ce document, les régimes de permis d’émissions échangeables sont envisagés dans quatre cadres distincts, de façon à dégager les avantages et les inconvénients de différents scénarios en matière d’échange de droits d’émissions. À l’aide d’un modèle permettant de prendre pleinement en compte les opérations financières rattachées aux échanges de droits d’émissions, nous examinons les effets de ces échanges et des réductions d’émissions connexes sur différentes mesures économiques (à court ainsi qu’à long termes). Ainsi, les réductions d’émissions auront des effets directs importants sur les consommateurs et sur les entreprises, tandis que les échanges auront une incidence sur les taux d’intérêt et les taux de change. Tous ces effets se feront sentir sur l’investissement et sur la consommation. À la lumière de ces conséquences, il est possible de tirer des leçons importantes de l’analyse des différents scénarios envisagés. D’abord, les outils de mesure condensée des effets rattachés au Protocole de Kyoto, par exemple les effets sur le PIB réel, peuvent être trompeurs lorsqu’on veut savoir quelles seront les répercussions globales du Protocole sur l’économie canadienne. Ensuite, certains des principaux effets sur l’économie canadienne seront attribuables à des mesures prises par nos partenaires commerciaux (en particulier les États-Unis) – autrement dit, si les pays désignés à l’annexe B s’acquittent de leurs obligations aux termes du Protocole, notre économie s’en ressentira, peu importe que le Canada prenne lui-même des mesures conformément au Protocole. De plus, en tant qu’exportateur net de combustibles fossiles, le Canada sera en situation de désavantage par rapport à d’autres économies au plan de l’incidence de la mise en œuvre du Protocole sur le PIB; par contre, l’existence de sources peu coûteuses de charbon et de gaz naturel signifie que le coût marginal de réduction sera sans doute moins élevé que pour d’autres économies. Également, les termes de l’échange évolueront en défaveur du Canada par suite de la mise en œuvre de politiques de réduction des GES dans d’autres pays. Enfin, un régime d’échange de droits d’émissions à grande échelle pourrait atténuer l’incidence du Protocole sur le PIB canadien; toutefois, dans une perspective plus large, il n’est pas certain que les échanges de droits d’émissions auront de fortes répercussions sur l’économie canadienne.