Políticas para la reducción de costos en los sistemas de pensiones: el caso de Chile

Resumen Durante la década de los ochenta, se implementó en Chile una reforma al sistema de pensiones que fue pionera en América Latina. Después de casi 18 años de funcionamiento el sistema reformado ha logrado consolidar resultados importantes tales como un proceso de acumulación de fondos exitoso, una correcta administración de las cuentas individuales, una cobertura del orden del 67% de la fuerza de trabajo y una rentabilidad histórica del patrimonio de los fondos de pensiones de 10.9% real anual en promedio. Estos resultados permiten concentrar la atención en aspectos más específicos, entre los que se destaca la necesidad de buscar mecanismos que permitan la reducción de los costos de administración que deben afrontar los trabajadores durante su vida activa. En este trabajo, la discusión de las políticas de reducción de costos se enmarca en un análisis del funcionamiento de mercado de las administradoras de fondos de pensiones, que permite concluir que la dificultad para diferenciar el producto y la baja elasticidad precio de la demanda determinan que la estrategia competitiva más rentable para éstas sea utilizar la fuerza de ventas para mantener o aumentar su participación de mercado. A esto se agrega una rígida estructura de comisiones, que consiste básicamente en un porcentaje de los ingresos de los cotizante, lo que considerando que los costos medios de producción tienden a ser constantes, hacen que el margen de utilidad a ser generado por un cotizante sea proporcional a su salario. Esta combinación de hechos ha dado lugar a una espiral de aumento de los traspasos de afiliados entre administradoras; aumento de los costos comerciales, fundamentalmente en comisiones a los vendedores que captan a los nuevos afiliados y aumento del costo previsional que en promedio pagan los cotizantes del sistema. En síntesis, la competencia por la captación de clientes tiende a incrementar los precios del servicio más que a reducirlos. Se analizan tres esquemas alternativos de formación de precios: un sistema de precios administrados al estilo de las tarifas de los servicios de utilidad pública, una licitación de licencias para operar el servicio y un sistema de estructura comisiones predeterminado pero con valores negociados individual y grupalmente entre los afiliados y las AFP. De la evaluación de estas alternativas se concluye que el esquema más eficaz para controlar los costos de las administradoras y fomentar la competencia vía precios es una que admite la posibilidad de que las AFP ofrezcan descuentos en las comisiones a los trabajadores que negocien en forma individual o grupal su afiliación. Estos descuentos podrían verse potenciados si se autoriza, además, que los afiliados se comprometan a permanecer en una AFP por períodos predeterminados. Una estructura de este tipo tendería a corregir la desalineación que actualmente existe entre los costos de producción del servicio y los ingresos por comisiones de las AFP, que es la causa última de la 'Guerra de traspasos', lo que llevaría al sistema a desandar la espiral de traspasos-altos gastos comerciales-incremento del costo previsional.