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Desenvolvimento financiero e crescimento econômico: teoria e evidência

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  • Oreiro, José Luis
  • Paula, Luiz Fernando Rodrigues de
  • Basilio, Flavio A.C.

Abstract

Este artigo tem por objetivo fazer uma revisão da literatura teórica e empírica recente a respeito da rela ção entre desenvolvimento financeiro e crescimento econômico. A literatura sobre o tema em considera ção estabelece, em primeiro lugar, que um maior desenvolvimento do setor financeiro, notadamente dos bancos comerciais, tem um impacto positivo sobre o crescimento econômico ao aumentar a eficiência da aloca ção de recursos. O efeito do desenvolvimento financeiro sobre a poupan ça e a acumula ção de capital é tido como negligenciável, ou até mesmo negativo. Um segundo ponto ressaltado pela literatura em questão é que o desenvolvimento financeiro nem sempre resulta de políticas de liberaliza ção financeira, ao contrário do que foi estabelecido pela assim chamada "hipótese de repressão financeira" de Shaw e McKinnon. Com efeito, a literatura teórica e empírica aponta para a possibilidade de que políticas de repressão financeira e de direcionamento de crédito atuem no sentido de estimular o desenvolvimento financeiro, o que tem impacto positivo sobre o crescimento de longo-prazo. Um terceiro aspecto levantado pela literatura refere-se à rela ção entre crescimento econômico, desenvolvimento do mercado de capitais e intermedia ção financeira. Embora existam evidências empíricas robustas a respeito da complementariedade entre a intermedia ção financeira e o desenvolvimento do mercado de capitais; constata-se também a existência de algumas evidências empíricas que apontam para o fato de que o efeito da intermedia ção financeira sobre o crescimento de longo-prazo ser mais forte do que o efeito do desenvolvimento do mercado de capitais. Por fim, a literatura em questão mostra que os bancos públicos têm um claro efeito negativo sobre o desenvolvimento financeiro e o crescimento econômico dos países mais pobres, mas deixa em aberto o papel desses bancos nos países em desenvolvimento de renda média. Dessa forma, um entendimento mais profundo do papel dos bancos públicos nesses países requer a realiza ção de estudos de caso. Além disso, a literatura enfatiza o caráter menos pró-ciclico do crédito concedido pelos bancos públicos relativamente ao crédito concedido pelos bancos privados, o que pode atuar no sentido de reduzir a amplitude das flutua ções cíclicas.

Suggested Citation

  • Oreiro, José Luis & Paula, Luiz Fernando Rodrigues de & Basilio, Flavio A.C., 2010. "Desenvolvimento financiero e crescimento econômico: teoria e evidência," Financiamiento para el Desarrollo 5212, Naciones Unidas Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
  • Handle: RePEc:ecr:col035:5212
    Note: Incluye Bibliografía
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    Cited by:

    1. Elena Soihet & Cesar Murilo Nogueira Cabral, 2016. "Insights on monetary policy and public banking in Brazil (2008-2012) [Insights on monetary policy and public banking in Brazil (2008-2012)]," Nova Economia, Economics Department, Universidade Federal de Minas Gerais (Brazil), vol. 26(1), pages 43-67, January-A.

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