Privatization versus Franchising Public Utilities. Are there any dominant alternative?

Este artículo explora a través de un mismo modelo básico las características fundamentales que determinan si es socialmente preferible concesionar versus privatizar un servicio público con características monopólicas. Los principales resultados de este trabajo son que la opción de concesionar es en general socialmente preferida cuando el gobierno puede creíblemente comprometerse a no expropiar las inversiones que el privado ha de realizar y hundir antes de proveer el servicio (carreteras, puertos o tendidos eléctricos, por ejemplo). Asimismo, este trabajo encuentra que la opción de privatizar el servicio monopólico aparece como más deseable, aunque no estrictamente superior, a la concesión del servicio cuando las inversiones no son verificables y, por lo tanto, el gobierno es incapaz de comprometerse a no expropiar las rentas que deja la actividad monopólica luego de hundidas las inversiones (sanitarias o gas en redes, por ejemplo). No obstante este último resultado – que no es nuevo si uno recuerda las críticas de Williamson a la licitación periódica de un monopolio – es mediatizado por un efecto pro-concesión en industrias con inversión no verificable al considerar el poder que tiene la subasta para introducir competencia y generar incentivos en el inversionista para luchar por el derecho de mantenerse como monopolio. Este efecto, que si es nuevo en la literatura, va más allá de los argumentos voluntaristas que típicamente se dan para favorecer las concesiones de las empresas públicas que operan en industrias que requieren de importantes inversiones que no son observables por terceras partes.