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Factores de riesgo en un mandato de inversión activo de renta fija

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  • Iván Romero
  • Felipe Guerra

Abstract

En este documento se aplica la metodología de Análisis de Componentes Principales (ACP) para explorar la existencia de factores de riesgo comunes en las estrategias de inversión activas implícitas en los lineamientos de inversión de los portafolios denominados en moneda extranjera de Fogafín. A partir de la identificación de estos factores se busca entender mejor la relación de las estrategias y el potencial de diversificación ofrecido por este conjunto de estrategias para lograr una mayor efectividad en el proceso de construcción de portafolios. Este análisis se realiza para un periodo de historia reciente (2010-2014) que representa el periodo del régimen de tasas bajas producto de las políticas monetarias expansivas después de la recesión económica del 2008. Adicionalmente, se realizan pruebas de estabilidad para evaluar la consistencia de los resultados del ACP en dos momentos históricos y se hacen pruebas de sensibilidad para estudiar los cambios en los factores ante variaciones en la muestra de estrategias elegibles. Se plantean dos aproximaciones para la aplicación del ACP en la administración de portafolios: top-down y bottom-up.

Suggested Citation

  • Iván Romero & Felipe Guerra, 2015. "Factores de riesgo en un mandato de inversión activo de renta fija," Documentos FOGAFIN 14244, Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - FOGAFIN.
    • Handle: RePEc:col:000541:014244
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    Keywords

    análisis de componentes principales; beneficios de diversificación; estrategias de inversión; manejo activo; alpha; presupuesto de riesgo; administración de portafolios; renta fija.;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • F32 - International Economics - - International Finance - - - Current Account Adjustment; Short-term Capital Movements
    • F37 - International Economics - - International Finance - - - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Applications
    • F41 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Open Economy Macroeconomics
    • F31 - International Economics - - International Finance - - - Foreign Exchange
    • F47 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications
    • E58 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Central Banks and Their Policies

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