Choques migratorios y mercado de crédito formal: evidencia de Colombia

En esta investigación exploro el efecto de un choque migratorio sobre el comportamiento del equilibrio del mercado de crédito formal en el país receptor. En particular, estudio el choque migratorio desde Venezuela sobre las dinámicas del crédito formal en los municipios de Colombia. Considero dos estrategias de identificación: aíslo variación exógena de los flujos migratorios utilizando un instrumento de tipo Bartik y un modelo de Diferencias-en- Diferencias. Encuentro que la llegada de venezolanos redujo el valor de la cartera de crédito en los municipios receptores. Por un lado, un aumento de una desviación estándar en los flujos predichos disminuye el valor total de los desembolsos en 3,2 por ciento. Por otro lado, en los municipios de alta migración, después de la intensificación del choque migratorio en 2015 la cartera de crédito disminuye en promedio 7,6 por ciento. Exploro dos mecanismos por los cuales la migración afecta el equilibrio del mercado de crédito: el efecto de la percepción de riesgo e incertidumbre en el nivel de riesgo efectivo de la cartera de crédito; y el efecto de un choque a la demanda de migrantes a causa de un programa de amnistía otorgado en 2018.