Incertitude macroéconomique canadienne : mesure, évaluation et effets sur l’investissement

Nous développons une mesure de l’incertitude macroéconomique canadienne, basée sur la méthodologie proposée par Jurado, Ludvigson et Ng (2015) et utilisant la base de données canadienne développée par Fortin-Gagnon et collab. (2019). Nous montrons que, dans l’ensemble, l’incertitude macroéconomique canadienne est corrélée avec sa contrepartie américaine mais qu’elle affiche toutefois des comportements distincts de celle-ci durant certains épisodes spécifiques de l’histoire macroéconomique récente, notamment la période de forte volatilité dans le prix du pétrole entre 2014 et 2015. Nous utilisons notre mesure pour identifier les effets dynamiques des chocs d’incertitude sur l’activité macroéconomique canadienne. Cette analyse démontre qu’une hausse de l’incertitude canadienne cause une baisse prononcée et persistante dans les dépenses d’investissement au Canada. Cet effet est distinct et s’ajoute à celui –également négatif– causé par une hausse de l’incertitude américaine.