Prescripciones de gobernancia para el sector público y prospectos de emisión de bonos provinciales

La temática abordada en el presente trabajo refiere a la observación o exploración de las prescripciones de gobernancia del sector público contenidas en los prospectos de emisión de bonos provinciales autorizados a la oferta pública. El objeto de esta investigación es realizar una contribución a la transparencia y a la eficiencia de los mercados de títulos públicos; particularmente en lo que respecta a la emisión y colocación de títulos públicos provinciales argentinos. Asimismo, este trabajo pretende, desde un ámbito académico, realizar un aporte al desarrollo conceptual y práctico de la gobernancia entendida como un campo de estudio y aplicación en crecimiento. En Pordomingo (2013), desde el estado del conocimiento y su contextualización, se desarrolló una perspectiva teórica referida a la gobernancia del sector público aplicable al análisis de prospectos de emisión de bonos provinciales. Esta perspectiva se construyó a partir de la arquitectura organizacional de los distintos actores sociales, de la distribución del poder en los mismos, de los mecanismos de control, de la responsabilidad de sus integrantes por los actos realizados, de la transparencia en la gestión y de los modos de relación con otros actores sociales . Corresponde ahora, contextualizar a la emisión de bonos provinciales entendida como un acuerdo contractual gubernativo realizado entre el gobierno y la comunidad inversora para posibilitar la gestión e implementación de políticas publicas. Asimismo, a titulo ilustrativo, se resaltan aspectos que tienen que ver con las condiciones de emisión de los títulos y se diferencian distintos tipos de instrumentos. Seguidamente, a partir de la perspectiva teórica más arriba señalada se aplica un modelo de variables como herramienta de evaluación a efectos de: a) relevar y analizar las variables cualitativas de gobernancia contenidas en cinco prospectos de bonos provinciales emitidos en la República Argentina; y b) redactar un conjunto de prescripciones de gobernancia recabadas desde fuentes documentales primarias y aplicables a la emisión de un bono para la provincia de La Pampa.