La movilidad del capital en América del Sur, ¿contribuye al crecimiento?

En general, los flujos y la movilidad del capital permiten a los países con escasos ahorros atraer financiamiento externo para proyectos de inversión productiva, fomentar la diversificación de riesgo de la inversión, promover el comercio inter-temporal y contribuir al desarrollo de los mercados financieros. Sin embargo, los eventos observados después de la crisis financiera internacional de 2008-2009 han puesto en evidencia nuevamente la importancia de los controles de capitales y sus efectos en la actividad económica. En el caso de Bolivia, si bien luego del período de hiperinflación de la década de los años 1980’s se liberalizó el mercado de capitales, en los últimos años se han estado utilizando activamente instrumentos (límites a las inversiones en el extranjero de las instituciones financieras, comisiones a la entrada y salida de capitales, etc.) que se consideran tiene un efecto en los flujos de capital, realzando su importancia en la regulación y señalización de la política económica. En ese sentido y a la luz del resurgimiento del debate en cuanto a los efectos tanto positivos como negativos de la libre movilidad de capital, el presente trabajo pretende analizar empíricamente la relación entre el crecimiento económico y la movilidad del capital en las economías de América del Sur, tomando en cuenta el indicador del grado de liberalización financiera internacional diseñado por Quinn (1997).