Efectos de la política fiscal en Uruguay: una aproximación a través de shocks fiscales

El objetivo de este trabajo es analizar la efectividad de la política fiscal en Uruguay desde un punto de visto teórico y empírico. Para lograrlo se analizan las principales corrientes teóricas que han investigado el tema y se emplea para el análisis empírico la metodología econométrica de Vectores Autorregresivos Estructurales (SVAR), basado en el enfoque desarrollado por Blanchard y Perotti. Dicha metodología permite analizar la efectividad de la política fiscal en el corto plazo por medio de una caracterización de los efectos dinámicos de los shocks fiscales en la actividad económica, tomando en cuenta la estructura de covarianzas de los shocks en las variables. Dado que por shock fiscal se entiende a la política no sistemática, el estudio constituye una aproximación al estudio de la efectividad de la política fiscal. Las variables endógenas incluidas en el SVAR fueron los impuestos netos, los egresos primarios del sector público y el producto, empleando datos del Gobierno Central, del Banco de Previsión Social y del PIB en el período que abarca del primer trimestre de 1989 al segundo de 2007. Los principales resultados encontrados son: los efectos de shocks fiscales en el producto tienen una vida muy corta y relativamente poca relevancia para explicar la varianza del mismo. Asimismo un shock en el gasto primario tiene el signo que predice la teoría keynesiana, provocando un efecto positivo sobre el PIB. Por otra parte, los shocks en el producto resultan de importancia para afectar las variables fiscales, destacando la respuesta positiva del gasto primario.