Suivi de la collecte et des placements des 12 principaux assureurs-vie à fin décembre 2015

Au quatrième trimestre 2015, la collecte nette en assurance vie des douze principaux assureurs-vie sous-revue1 est restée stable par rapport au trimestre précédent à 2,6 milliards d’euros, mais nettement supérieure (+44%) aux montants collectés sur la même période en 2014. La bonne tenue de cette collecte nette s’explique par une augmentation des primes plus marquée que celle des rachats et autres prestations. Alors que les unités de compte (UC) avaient renforcé leur proportion dans la collecte nette au cours des deux trimestres précédents, celle-ci baisse au dernier trimestre 2015, passant de 64% à 44% au profit des contrats en euros. D’une année sur l’autre, la collecte en euro passe de 6,2 milliards d’euros à 4,4 milliards d’euros et la collecte en UC de 3,1 milliards d’euros à 6,5 milliards d’euros. Les encours de placements en valeur nette comptable progressent pour leur part de 2,2% au dernier trimestre (1 402 milliards d’euros en raison d’un changement de périmètre). La répartition des placements par type de contrepartie des 12 principaux assureurs vie évolue très lentement. La tendance observée les trimestres précédents est cependant confirmée : l’exposition aux placements souverains et aux obligations bancaires diminuent (resp. -1,3 points et -0,6 point sur une année glissante) au profit des autres obligations et titres assimilés (+1,6 points) des entreprises non financières. Le stock de plus-values latentes des douze principaux assureurs-vie français repart à la hausse (+5%) après deux trimestres de baisse, tirée par les plus-values sur les actions et titres assimilés (+50%) et sur les titres immobiliers (+13%). Les plus-values réalisées continuent leur repli (baisse de 36% par rapport au trimestre précédent). La valeur de réalisation de l’encours de placements progresse de 2,4% (et atteint 1 551 milliards d’euros après mise en transparence des titres détenus dans les organismes de placement collectif). La part investie en titres souverains de l’Union européenne et la répartition par pays au sein de l’UE restent stables par rapport au trimestre précédent de même que le stock de plus-values latentes sur ces titres (70 milliards d’euros en décembre 2015). On note toutefois sur l’ensemble de l’année une augmentation de la valeur de réalisation des placements souverains des pays dits périphériques de la zone euro, principalement causée par les titres italiens (+2,4% sur le dernier trimestre) dont les plus-values latentes ont augmenté de 8,3% au quatrième trimestre 2015 (+7,5% pour l’ensemble des pays dits périphériques). En 2015, le poids des titres souverains français dans le stock de PVL sur l’ensemble des placements obligataires souverains diminue légèrement (63% contre 66% en janvier). Enfin, au quatrième trimestre 2015, l’exposition des 12 principaux assureurs vie au secteur bancaire continue de baisser de -5,2 milliards d’euros, alors même que le montant des titres mis en pension par les 12 principaux assureurs atteint un niveau record à 57,1 milliards (soir +6%) et que les dépôts bancaires augmentent de 23% (7,5 milliards d’euros).