Suivi de la collecte et des placements des 12 principaux assureurs-vie à fin septembre 2015

Au troisième trimestre 2015, les douze principaux assureurs-vie sous-revue1 ont réalisé une collecte nette en assurance vie de 2,6 milliards d’euros, en légère baisse par rapport au même trimestre de l’année précédente (2,9 milliards d’euros). La bonne tenue de cette collecte nette s’explique notamment par la contraction du niveau des rachats et autres prestations, en retrait de 1,3 % par rapport au troisième trimestre 2014. En termes de supports, les unités de compte (UC) continuent de renforcer leur proportion dans la collecte nette (64% ce trimestre, après 53% au deuxième trimestre). Enfin, les flux d’arbitrages nets des supports en UC vers les supports en euros restent favorables à ces derniers mais sont les plus faibles en volume depuis le quatrième trimestre 2014. Ce dynamisme de la collecte ne se reflète pas dans les encours de placements en valeur nette comptable des organismes d’assurance de l’échantillon qui, pour la première fois depuis 2011, s’inscrivent en légère baisse ce trimestre (-0,1% mais +4,4% en rythme annuel glissant) tout comme pour l’ensemble du marché vie (-1,4% ce trimestre et +3% sur un an glissant). Les placements de type obligataire restent privilégiés, malgré un flux net de placements en recul (+7,9 milliards d’euros au troisième trimestre, après +10,9 milliards d’euros au deuxième). Après un plus haut au premier trimestre, le stock de plus-values latentes des douze principaux assureurs-vie français continue son repli au troisième trimestre. L’essentiel de cette baisse provient des actions et titres assimilés en lien avec l’évolution des indicateurs boursiers et, dans une moindre mesure, des titres obligataires. Les plus-values réalisées ce trimestre diminuent légèrement (1,6 milliard d’euros après 1,8 milliard d’euros le trimestre précédent). La valeur de réalisation de l’encours de placements des principaux assureurs-vie s’inscrit également en légère baisse sur le trimestre (-0,5%) avec toutefois des fluctuations importantes au cours du trimestre. La part investie en titres souverains de l’Union européenne reste stable de même que la répartition par pays au sein de l’UE. Après avoir atteint leur point le plus bas depuis plus d’un an en juin 2015 suite à un brusque renversement de tendance observé au cours du deuxième trimestre, les plus-values latentes (PVL) sur les titres souverains de l’Union européenne semblent repartir légèrement à la hausse au troisième trimestre pour se stabiliser aux alentours de 70 milliards d’euros en septembre 2015, soit un niveau équivalent à celui de septembre 2014. Le poids des titres souverains français dans le stock de PVL sur l’ensemble des placements obligataires souverains diminue légèrement (63% après 65% au trimestre précédent). Enfin, au troisième trimestre 2015, l’exposition des 12 principaux assureurs vie au secteur bancaire est en baisse de 2 milliards, essentiellement du fait d’une moindre exposition via les obligations sécurisées et les certificats de dépôts.