Observación sobre aspectos de la política monetaria desde los desarrollos conceptuales e institucionales de la teoría económica

Argentina durante décadas tuvo neutralizada la utilización voluntaria de los instrumentos de política monetaria. Dominancia fiscal y esquemas monetarios y cambiarios rígidos lo impedían. Mientras otras economías aplicaban instrumentos y los resultados eran analizados en la academia. Desde el trabajo de Friedman la política monetaria tuvo una participación destacada en el debate, sobre todo, de la creciente macroeconomía. Mucho se discutió sobre marco institucional y normativo de la política monetaria, paralelo al debate de su efectividad (o la no neutralidad). Utilizando cómo caso base la aplicación del esquema de metas de inflación desde el año 2016, que se caracteriza citando algunos aspectos de índole más pragmática comúnmente mencionados como definitorios de esa experiencia, este trabajo presenta una discusión sobre aspectos conceptuales e institucionales que la teoría económica resalta y prueban tener relevancia. La conclusión principal es que, aun tomando en cuenta la situación de partida y algunos comportamientos idiosincráticos, la falta de una división coherente de roles para la política fiscal y monetaria fue determinante del resultado.