Gewerbliche Immobilienmärkte vor, während, nach Covid-19

Zusammenfassung Am Anfang ein genauer Blick auf die Bedeutung des Wortes: „Immobilie“ (lateinisch ebenso wie russisch: = unbeweglich). Das Investitionsobjekt kann also nicht schnell von einem Ort an einen anderen verlegt werden. Auf Grund der Notwendigkeit der Verbriefung bei einem Notar und der Registrierung in einem öffentlichen Grundbuch ist zumindest gegenüber dem Staat auch eine totale Transparenz gegeben. Dies ist um so bedeutsamer, als es sich bei der Immobilieninvestition, sei es nun privat oder gewerblich, um die Kapitalbindung großer Beträge handelt. Darüber hinaus fallen noch Nebenkosten an, wie Maklergebühren, Due Dilligence Honorare und Grunderwerbsteuern, alles zusammen je nach Land, oft bis zu 10 %. Als Zwischenfazit ist also festzuhalten, dass es sich bei der Immobilieninvestition um eine betrags- und kostenintensive sowie transparente Kapitalbindung handelt, weshalb ein langfristig positiver Investitionshorizont erforderlich ist. Bevor wir uns im Detail die Assetklasse Immobilien ansehen, sollten wir uns die Anlagealternativen ( = Asset Allocation) ansehen, mit denen wir alternativ oder kumulativ ein Vermögensportfolio gestalten. Grundsätzlich bieten sich folgende Optionen an: Einlagen bei Banken, Staats- oder Unternehmensanleihen, Aktien, Immobilien, Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle wie Gold und Silber, auch die Investition in Humankapital, Fremdwährungen und seit neuestem durchaus auch Kryptowährungen. Diese Optionen sind dann in einem Risk-Return-Diagramm aufzubereiten. Eine Bewertung unter diesen Gesichtspunkten führt zur jetzigen Zeit zu folgendem Ergebnis (Abb. 1).