La transición del control de agregados monetarios al esquema de metas explícitas de inflación

La adopción del régimen de política monetaria conocido como metas explícitas de inflación es abordado en el Capítulo 13. Adrián Armas y Rocío Gondo detallan la transición desde el control de agregados monetarios hacia el esquema de metas de inflación. Al bajar la inflación hacia niveles más cercanos a los internacionales también se rompió la relación estable entre agregados monetarios e inflación, por lo que el control de la inflación hacia adelante se estimaba que podría ser más complejo. El esquema de política monetaria necesitaba un rediseño. La crisis financiera que afectó la economía peruana a fines de los noventa llevó a una recesión severa, a una restricción crediticia y al peligro de una deflación prolongada. El BCRP necesitaba aplicar una política monetaria radicalmente expansiva, pero sin generar expectativas de inflación alta. Es entonces en que se adopta formalmente el esquema de metas de inflación.