The impact of international migration on the public pension system: The case of Portugal

This article analyses the impact of replacement migration on the financial sustainability of the old‐age pension system in Portugal, a country with one of the largest ageing populations in Europe. We do this using demographic forecasts and prospective exercises for the evolution of the Portuguese economy. During the 2015–2060 period, our results evidence the positive impacts of international migration on old‐age pension system financial balances, reaching over 3 per cent of GDP after 2045. Moreover, even when taking into considering the low dynamics for the Portuguese economy, replacement migration is an important input to improve pension system financial sustainability. Cet article analyse l’impact de la migration de substitution sur la viabilité financière des régimes de retraite au Portugal, qui est l’un des pays d’Europe comptant la plus forte proportion de personnes vieillissantes. Nous utilisons à cette fin des prévisions démographiques et des exercices prospectifs sur l’évolution de l’économie portugaise. Nos résultats montrent que, durant la période 2015‐2060, l’immigration internationale a eu un impact positif sur l’équilibre financier du système de retraite, impact qui dépasse 3 pour cent du PIB après 2045. Cet impact positif de la migration de substitution sur la viabilité financière du système de retraite est constaté même après prise en compte du faible dynamisme de l’économie portugaise. En este artículo se analiza la repercusión de la migración de reemplazo en la sostenibilidad financiera del sistema de pensiones de vejez del Portugal, país europeo más afectado por el envejecimiento de la población. El análisis se basa en previsiones demográficas y ejercicios de prospección de la evolución de la economía portuguesa. Durante el período 2015‐2060, los resultados del estudio muestran los efectos positivos de la migración internacional en el equilibrio financiero de los sistemas de pensiones de vejez, que se sitúa por encima del 3 por ciento del producto interno bruto (PIB) después de 2045. Por otra parte, aun teniendo en cuenta el poco dinamismo de la economía portuguesa, la migración de reemplazo es una contribución importante a la mejora de la sostenibilidad financiera del sistema de pensiones. Dieser Artikel analysiert die Auswirkungen der Bestandserhaltungsmigration auf die finanzielle Tragfähigkeit des Altersrentensystems in Portugal, einem Land mit einer der europaweit größten alternden Bevölkerung. Dazu werden demographische Vorhersagen und Wirtschaftsprognosen für Portugal genutzt. Für den Zeitraum 2015‐2060 zeigen unsere Ergebnisse die positiven Auswirkungen der internationalen Migration auf die Bilanz des Altersrentensystems, die sich nach 2045 auf mehr als 3 Prozent des BIP beläuft. Außerdem ist die Bestandserhaltungsmigration – auch wenn man die langsame Dynamik der portugiesischen Wirtschaft berücksichtigt – ein wichtiger Faktor für die Verbesserung der finanziellen Tragfähigkeit des Rentensystems. В статье содержится анализ влияния замещающей миграции на финансовую устойчивость системы пенсионного страхования по старости в Португалии – стране с одной из крупнейших групп стареющего населения в Европе. Мы выполнили анализ с использованием демографических прогнозов и методов перспективной оценки развития экономики Португалии. Полученные нами результаты для периода 2015‐60 годов свидетельствуют о положительном воздействии международной миграции на финансовый баланс системы пенсий по старости – свыше 3% ВВП после 2045 года. Более того, даже если исходить из низкой динамики португальской экономики, замещающая миграция вносит важный вклад в повышение финансовой стабильности пенсионной системы. 本文分析了替代移民对葡萄牙养老金制度财务可持续性的影响，葡萄牙是欧洲老龄化人口最多的国家之一。我们使用人口预测和对葡萄牙经济演变的前瞻性演绎进行分析。 在2015‐2060年期间，我们的结果证明国际移民对养老金制度财务平衡产生积极影响，2045年后将超过GDP的3%。此外，即便考虑到葡萄牙经济低动态发展，替代移民仍是改善养老金制度财务可持续性的重要投入。 يحلل هذا المقال أثر الهجرة الإحلالية على الاستدامة المالية لنظام معاشات الشيخوخة في البرتغال، وهي بلد تحتوي على أكبر نسبة من المسنين في أوروبا. ونقوم بذلك باستخدام التنبؤات الديمغرافية والدراسات المستقبلية حول نمو الاقتصاد البرتغالي. وفي الفترة ما بين 2015 و2060، تُظهر نتائجنا الآثار الايجابية للهجرة الدولية على الموازين المالية لأنظمة معاشات الشيخوخة، وقد تصل إلى 3 في المائة من الناتج الإجمالي المحلي بعد سنة 2045. وعلاوة على ذلك، حتى وإن أخذنا في عين الاعتبار الدينامية المنخفضة للاقتصاد البرتغالي، فالهجرة الإحلالية مساهمة هامة لتحسين الاستدامة المالية لنظام معاشات التقاعد. Este artigo analisa o impacto da migração de substituição na sustentabilidade financeira do sistema de pensão de velhice em Portugal, país com uma das maiores populações de idosos da Europa. Isso é feito através de previsões demográficas e exercícios prospectivos sobre a evolução da economia portuguesa. Durante o período de 2015–2060, nossos resultados mostravam impactos positivos da migração internacional nos saldos financeiros dos sistemas de pensões de velhice, chegando a mais de 3% do PIB após 2045. Além disso, mesmo ao levar em consideração a baixa dinâmica da economia portuguesa, a migração de substituição é um importante fator para melhorar a sustentabilidade financeira do sistema de pensão.