The interaction of pillars in multi‐pillar pension systems: A comparison of Canada, Denmark, Netherlands and Sweden

Canada, Denmark, the Netherlands and Sweden have advanced multi‐pillar pension systems. Using micro‐simulations, this article presents a close examination of the interaction of pillars in these countries. The relative importance and the role of the different pension pillars vary from country to country, and according to age, income, gender and socio‐economic dimensions as well as between generations. A further area of investigation is the mitigation capacity of the four pension systems. On the one hand, adverse labour careers lead to lower life‐time earnings and lower private pension accruals. On the other hand, these effects are mitigated through the design of pillars and their interaction. Mitigation is important to income security and stability in retirement and to post‐retirement income distribution. However, mitigation mechanisms come at the cost of incentives. Moreover, in many countries, the generosity of public benefits is set to decrease – increasing the importance of private pensions. This will shift risk and uncertainty from employers and pension institutions to individuals. Thus, risks and uncertainties related to private pensions will become more important, raising questions about the division of responsibilities between public and private pensions, and about the potential of mitigating such risk through pillar interaction. These concerns are further reinforced by labour market changes. Although a pension system free of distortions is inconceivable, this article seeks to contribute to addressing how mitigation should be designed, and how mitigation and risk sharing should be balanced against incentives, challenges which are as much political as technical. Le Canada, le Danemark, les Pays‐Bas et la Suède disposent tous de systèmes évolués de retraite à plusieurs piliers. Sur la base de microsimulations, cet article présente un examen approfondi des interactions entre piliers dans ces pays. L'importance relative et le rôle des différents piliers de retraite varient non seulement d'un pays à l'autre, mais aussi en fonction de l'âge, des revenus, du sexe, des paramètres socio‐économiques, ainsi que des générations. Cette étude se penche également sur la capacité d'atténuation des quatre systèmes de retraite. D'une part, les carrières professionnelles plus défavorables entraînent des revenus inférieurs tout au long de la vie et des droits à pension accumulés moins élevés en matière de retraite privée. D'autre part, ces effets peuvent être atténués par la conception des piliers et par leurs interactions. L'atténuation est importante pour la sécurité des revenus et la stabilité de la retraite, ainsi que pour la répartition des revenus à partir de l'âge de la retraite. Cependant, les mécanismes d'atténuation sont instaurés au détriment des mesures incitatives. En outre, dans de nombreux pays, l'ampleur des prestations publiques est appelée à diminuer, ce qui contribuera à accroître l'importance des pensions privées. Les risques et l'incertitude seront reportés des employeurs et des institutions de retraite sur les individus. Les risques et les incertitudes concernant les pensions privées vont ainsi s'accentuer, ce qui soulève des questions sur la répartition des responsabilités entre les régimes de pensions publics et privés, ainsi que sur le potentiel d'atténuation de ces risques par des interactions entre piliers. Ces préoccupations sont exacerbées par les mutations du marché du travail. Même s'il s'avère impossible de créer un système de retraite ne comportant aucun déséquilibre, cet article tente de faire avancer la question de la conception de mesures d'atténuation, et de trouver des moyens d'équilibrer les mesures d'atténuation et de partage des risques avec les mesures incitatives – des défis tant politiques que techniques. Canadá, Dinamarca, Países Bajos y Suecia, cuentan con avanzados regímenes de pensiones de múltiples pilares. Este artículo presenta, a partir de microsimulaciones, un examen detallado de la interacción de los pilares en estos países. La importancia relativa y el papel de los diferentes pilares de pensiones varían de un país a otro y además lo hacen en función de la edad, los ingresos, el género y factores socioeconómicos y también de las generaciones. Otra área de investigación es la capacidad de mitigación de los cuatro sistemas de pensiones. Por una parte, las carreras profesionales desfavorables proporcionan unos ingresos más bajos a lo largo de la vida y una menor pensión privada acumulada. Por otra parte, estos efectos se ven mitigados por el diseño de los pilares y su interacción. La mitigación es importante para la seguridad de los ingresos y la estabilidad de la jubilación, así como para la distribución de los ingresos después de la jubilación. Sin embargo, los mecanismos de mitigación se establecen a costa de los incentivos. Además, en muchos países disminuirá la generosidad de las prestaciones públicas, lo que aumentará la importancia de las pensiones privadas. Esto desplazará los riesgos y la incertidumbre de los empleadores y las instituciones que administran las pensiones a las personas. Por lo tanto, los riesgos y la incertidumbre relativos a las pensiones privadas aumentarán, lo que planteará preguntas sobre la distribución de las responsabilidades entre las pensiones públicas y privadas y sobre la posibilidad de mitigar dichos riesgos mediante la interacción de los pilares. Las transformaciones en el mercado de trabajo hacen que las preocupaciones sean aún mayores. A pesar de que es inconcebible establecer un sistema de pensiones sin distorsiones, este artículo pretende contribuir a la cuestión de cómo debe diseñarse la mitigación y cómo deben equilibrarse la mitigación y el riesgo compartido con arreglo a los incentivos, desafíos que tienen un carácter tanto político como técnico. Dänemark, Kanada, die Niederlande und Schweden haben mehrsäulige Rentensysteme eingeführt. Dieser Artikel liefert anhand von Mikrosimulationen eine vertiefte Untersuchung der Wechselwirkung zwischen den Säulen in diesen Ländern. Die relative Bedeutung und die Rolle der verschiedenen Rentensäulen unterscheiden sich von Land zu Land und je nach Alter, Einkommen, Geschlecht und sozioökonomischen Faktoren, aber auch zwischen den Generationen. Ein weiterer untersuchter Bereich ist die Ausgleichsfähigkeit dieser vier Rentensysteme. Hindernisreiche berufliche Laufbahnen führen zu einem geringeren Lebensverdienst und zu niedrigeren privaten Rentenansparungen. Doch diese Auswirkungen können durch die Gestaltung der Säulen und ihre Wechselwirkung ausgeglichen werden. Dieser Ausgleich ist wichtig für Einkommenssicherheit und Stabilität beim Renteneintritt sowie für die Einkommensverteilung im Ruhestand. Ausgleichsmechanismen sind jedoch nur mit Anreizen realisierbar. In vielen Ländern nimmt die Großzügigkeit der öffentlichen Leistungen zudem ab, was die Bedeutung der privaten Renten erhöht. So werden die Risiken und Ungewissheiten von den Arbeitgebern und Renteninstitutionen auf die Einzelnen übertragen. Risiken und Ungewissheiten durch private Renten werden deshalb an Bedeutung gewinnen, und es stellt sich die Frage, wie die Verantwortung zwischen den öffentlichen und privaten Renten geteilt wird und wie diese Risiken durch eine Wechselwirkung der Säulen ausgeglichen werden können. Verschärfend hinzu kommen Veränderungen der Arbeitsmärkte. Obwohl es kein verzerrungsfreies Rentensystem geben kann, versucht dieser Artikel zur Diskussion der politischen und technischen Fragen beizutragen, wie ein Ausgleich gestaltet und wie Ausgleich und Risikostreuung durch Anreize erreicht werden können. Canadá, Dinamarca, Países Baixos e Suécia têm sistemas de pensão multipilares avançados. Por intermédio de microssimulações, este artigo apresenta um exame minucioso da interação entre pilares nos países em questão. A importância relativa e a função dos diferentes pilares de pensão variam de país para país, e conforme a faixa etária, renda, gênero e dimensões socioeconômicas, assim como entre as gerações. Uma outra área de investigação é a capacidade de mitigação dos quatro sistemas de pensão. Por um lado, carreiras profissionais desfavoráveis geram ganhos menores ao longo da vida e provisões em planos de pensão privados mais baixas. Por outro lado, esses efeitos são mitigados pela estrutura de pilares e sua interação. A mitigação é importante para a segurança e estabilidade da renda na distribuição de renda durante e após a aposentadoria. No entanto, os mecanismos de mitigação são obtidos ao custo de incentivos. Além disso, em muitos países, a generosidade dos benefícios públicos está configurada para diminuir, aumentando a importância dos planos de pensão privados. Isto deslocará os riscos e as incertezas dos empregadores e das instituições de planos de pensão para os indivíduos. Portanto, os riscos e as incertezas relacionados às pensões privadas aumentarão, levantando questões sobre a divisão de responsabilidades entre planos de pensão públicos e privados, e sobre o potencial de mitigação desses riscos pela interação de pilares. As mudanças no mercado de trabalho reforçam ainda mais essas preocupações. Embora um sistema de pensão livre de distorções seja inconcebível, este artigo visa contribuir para a maneira de estruturar a mitigação, e como a mitigação e o compartilhamento de riscos devem ser contrabalançados com os incentivos, que são desafios tanto políticos como técnicos. Для Кaнaды, Дaнии, Hидepлaндoв и Швeции xapaктepны xopoшo paзвитыe мнoгoуpoвнeвыe пeнcиoнныe cиcтeмы. Ha ocнoвe микpoмoдeлeй в cтaтьe пoдpoбнo paccмaтpивaeтcя взaимoдeйcтвиe paзличныx уpoвнeй пeнcиoнныx cиcтeм. Oтнocитeльнoe знaчeниe и poль paзныx уpoвнeй пeнcиoннoй cиcтeмы в paзныx cтpaнax paзличaютcя и зaвиcят oт вoзpacтa, дoxoдoв, пoлa и coциaльнo‐экoнoмичecкиx пapaмeтpoв, a тaкжe oт пpинaдлeжнocти к тoму или инoму пoкoлeнию. Дpугим oбъeктoм иccлeдoвaния являeтcя cпocoбнocть чeтыpex пeнcиoнныx cиcтeм cмягчaть oтpицaтeльныe пocлeдcтвия. C oднoй cтopoны, нeудaчнaя тpудoвaя кapьepa пpивoдит к cнижeнию зapaбoткoв и, cooтвeтcтвeннo, индивидуaльныx пeнcиoнныx нaчиcлeний. C дpугoй cтopoны, эти пocлeдcтвия cмягчaютcя нa paзныx уpoвняx пeнcиoннoгo oбecпeчeния, a тaкжe блaгoдapя иx взaимoдeйcтвию. Cмягчeниe нeгaтивныx пocлeдcтвий – вaжный элeмeнт зaщиты дoxoдoв и cтaбильнocти пeнcиoннoгo oбecпeчeния, a тaкжe пepepacпpeдeлeния дoxoдoв пocлe выxoдa нa пeнcию. Teм нe мeнee, чeм бoлee paзвиты мexaнизмы cмягчeния, тeм мeньшим oбъeмoм pecуpcoв oни pacпoлaгaют для мexaнизмoв cтимулиpoвaния. Бoлee тoгo, вo мнoгиx cтpaнax щeдpыe гocудapcтвeнныe пocoбия oбpeчeны нa cнижeниe, чтo eщe бoльшe пoвышaeт знaчeниe чacтныx пeнcий. Pиcк и нeoпpeдeлeннocть пepeклaдывaютcя paбoтoдaтeлями и пeнcиoнными учpeждeниями нa плeчи гpaждaн. Ha пepвый плaн выxoдят pиcки, cвязaнныe c чacтными пeнcиями, чтo cтaвит вoпpoc o paздeлeнии oтвeтcтвeннocти мeжду гocудapcтвeнными и чacтными пeнcиoнными cxeмaми и o пoтeнциaльнoм cмягчeнии этиx pиcкoв путeм укpeплeния взaимoдeйcтвия paзныx уpoвнeй пeнcиoннoй cиcтeмы. Cитуaцию eщe бoльшe уcугубляют измeнeния нa pынкe тpудa. Xoтя нeвoзмoжнo пpeдcтaвить ceбe пeнcиoнную cиcтeму, пoлнocтью cвoбoдную oт иcкaжeний, cтaтья пoмoгaeт нaйти oптимaльныe мoдeли cмягчeния нeгaтивныx пocлeдcтвий и нaибoлee пpиeмлeмoe coчeтaниe этиx мoдeлeй, pacпpeдeлeния pиcкoв и cтимулиpoвaния. Зaдaчи в этoй oблacти нocят кaк пoлитичecкий, тaк и тexничecкий xapaктep. 加拿大、丹麦、荷兰和瑞典拥有先进的多支柱养老金制度。本文运用微模拟仔细介绍这些国家中各支柱的相互作用。养老金不同支柱的相对重要性和不同作用因国而异,并且取决于年龄、收入、性别和社会经济层面以及代际间的差异。另一个需要研究的领域是四大养老金制度的缓解能力。一方面,不顺的劳动生涯导致终生收入较低以及私人养老金收益较低。另一方面,通过设计的支柱及其相互作用使这些影响得到缓解。对于退休中的收入保障和稳定以及退休后的收入分配,缓解是非常重要的。然而,缓解机制是有激励措施成本的。此外,在许多国家,公共福利的慷慨日趋减少 – 这使私人养老金的重要性日益增加。这将使风险和不确定性由雇主和养老机构转向个人。因此,与私人养老金相关的风险和不确定性将变得更为重要,同时提出了公共和私人养老金之间的职责分工问题以及如何通过支柱互动减少这类风险的潜力问题。劳动力市场的变化使得这些关切进一步加强。虽然完美的养老金制度是不可想象的,但本文力图致力于找出设计缓解的办法,以及针对激励机制和诸多挑战应该如何兼顾缓解与风险分担的问题,与其说这些是技术问题,还不如说是政治问题。 تحظى كل من كندا والدانمرك وهولندا والسويد بنظم معاشات متطورة ومتعددة الأركان. ويمثل هذا المقال، الذي يستخدم محاكاة دقيقة، فحصاً عن كثب للتفاعل الحاصل بين الأركان في هذه البلدان. وتختلف الأهمية النسبية لأركان المعاشات المختلفة ودورها باختلاف هذه البلدان، ووفقاً للسن والجنس والأبعاد الاجتماعية والاقتصادية، كما تختلف باختلاف الأجيال. وتتناول الدراسة أيضاً قدرة التخفيف الخاصة بكل ركن من الأركان الأربعة لنظم المعاشات. فمن جهة، تفضي مهن العمالة المتعسرة إلى مكتسبات أقل على مدى الحياة ومستحقات أقل على مستوى المعاشات الخاصة. ومن جهة أخرى، تُخفٌف هذه الآثار من خلال تصميم الأركان وتفاعلها. والتخفيف هو عامل مهم لأمن المدخول والاستقرار في التقاعد وتوزيع المداخيل بعد التقاعد. غير أن آليات التخفيف تأتي على حساب الحوافز. بالإضافة إلى ذلك، يُتوقع أن تنخفض قيمة المنافع العامة السخية في العديد من البلدان، مما سيزيد من أهمية المعاشات الخاصة. وهذا ما سيجعل المخاطر والشكوك تنتقل من أصحاب العمل ومؤسسات المعاشات إلى الأفراد. وبالتالي، ستصبح المخاطر والشكوك المرتبطة بالمعاشات الخاصة أكثر أهمية، مما يطرح تساؤلات بخصوص تقسيم المسؤوليات بين المعاشات العامة والخاصة، وبخصوص احتمال التخفيف من حدة هذه المخاطر من خلال التفاعل بين الأركان. وتٌفاقم تغيرات سوق العمل من حدة هذه المشاغل. وبالرغم من أنه لا يمكن تصور نظام معاشات خال من العيوب، إلا أن هذا المقال يسعى إلى المساهمة في تناول كيفية تصميم أدوات التخفيف وكيف ينبغي الموازنة بين التخفيف ومشاطرة المخاطر فيما يخص الحوافز والتحديات السياسية والتقنية على حد سواء.