Convergence or divergence? How the financial crisis affected European pensioners

The Member States of the European Union entered the financial crisis with very different pension systems. Although the use of standard adequacy measures suggest small impacts from the crisis, alternative measures based on pension wealth estimates indicate stronger effects. While the largest continental systems were left relatively unscathed by the crisis, Mediterranean systems were cut back significantly. This should lead to considerable convergence in system generosity across countries. Despite the cuts, state pensions in the stressed economies should still be generous enough to keep the majority of pensioners out of relative poverty, but this depends on a relatively quick turnaround in labour market performance in these countries. Convergence ou divergence? Les conséquences de la crise financière pour les retraités européens Lorsque la crise financière a éclaté, les Etats membres de l’Union européenne étaient dotés de systèmes de retraite très différents les uns des autres. Alors que les indicateurs habituellement utilisés pour mesurer l’adéquation des retraites indiquent que la crise a eu peu d’effets sur ces systèmes, d’autres outils de mesure, reposant sur le patrimoine‐retraite, laissent penser qu’elle a eu des retombées plus importantes. Ainsi, si la crise a relativement peu touché les plus grands systèmes de retraite d’Europe continentale, elle a entraîné une forte baisse des prestations servies par les régimes des pays d’Europe méditerranéenne. Cette évolution devrait entraîner une forte convergence entre les pays s’agissant de la générosité des systèmes de retraite. Malgré leur diminution, les pensions publiques versées dans les pays les plus touchés par la crise devraient rester suffisamment élevées pour empêcher que les retraités ne basculent dans la pauvreté relative, à condition cependant que le marché du travail de ces pays connaisse un redressement rapide. ¿Convergencia o divergencia? Las consecuencias de la crisis financiera para los pensionistas europeos Cuando se inició la crisis financiera, los Estados miembros de la Unión Europea contaban con sistemas de pensiones muy diferentes. Si bien, los indicadores que suelen utilizarse para medir la adecuación de las pensiones ponen de manifiesto los escasos efectos de la crisis, otras medidas basadas en las estimaciones del patrimonio en materia de pensiones, indican repercusiones más importantes. Aunque los grandes sistemas de Europa continental salieran relativamente ilesos de la crisis, las prestaciones proporcionadas por los sistemas de los países mediterráneos se han reducido significativamente. Esta situación debería generar una convergencia considerable en cuanto a la generosidad de los sistemas de pensiones de los diferentes países. A pesar de los recortes, las pensiones públicas de las economías más afectadas por la crisis deberían seguir siendo lo suficientemente generosas como para impedir que la mayor parte de los pensionistas caigan en la pobreza relativa, siempre y cuando se produzca un repunte relativamente rápido del mercado de trabajo en estos países. Konvergenz oder Divergenz? Auswirkungen der Finanzkrise auf europäische Rentner Die Mitgliedsstaaten der Europäischen Union verfügten über sehr unterschiedliche Rentensysteme, als sie von der Finanzkrise überrascht wurden. Die üblichen Messwerte für die Angemessenheit lassen zwar nur auf eine kleine Wirkung der Krise schließen, doch andere Werte zum Rentenvermögen deuten durchaus auf beträchtliche Auswirkungen hin. Während die größten Systeme des Kontinents relativ unversehrt blieben, erfuhren die Systeme im Mittelmeerraum durchwegs deutliche Einschnitte. Dies dürfte zu einer beträchtlichen Konvergenz bezüglich der Großzügigkeit in den verschiedenen Ländern führen. Die staatlichen Renten in den schwächelnden Volkswirtschaften dürften trotz der Einschnitte noch großzügig genug sein, um die Mehrheit der Rentner vor relativer Armut zu bewahren, doch dies ist abhängig von einer relativ schnellen Erholung der Arbeitsmärkte in diesen Ländern. СближЕниЕ или рАсхождЕниЕ? КАк финАнсовый кризис отрАзился нА ЕвроПЕйских ПЕнсионЕрАх ГосудАрствА‐члЕны ЕвроПЕйского союзА встуПили в финАнсовый кризис с вЕсъмА рАзными ПЕнсионными систЕмАми. хотя исПолъзовАниЕ стАндАртных Подходов к оЦЕнкЕ АдЕквАтности Пособий ПокАзывАЕт, что воздЕйствиЕ кризисА было нЕзнАчитЕлъным, АлътЕрнАтивныЕ мЕтоды, основАнныЕ нА оЦЕнкЕ блАгосостояния ПЕнсионЕров, свидЕтЕлъствуют о болЕЕ сЕръЕзных ПослЕдствиях. В то врЕмя кАк кризис Почти нЕ зАтронул круПнЕйшиЕ ПЕнсионныЕ систЕмы континЕнтАлъной ЕвроПы, ПЕнсионным систЕмАм срЕдизЕмноморских стрАн был нАнЕсЕн знАчитЕлъный ущЕрб. Из этого слЕдуЕт, что нЕобходимо болЕЕ тЕсноЕ сближЕниЕ ПЕнсионных систЕм рАзных стрАн ЕС с точки зрЕния рАзмЕрА Пособий. НЕсмотря нА бюджЕтныЕ сокрАщЕния в ПострАдАвших от кризисА экономикАх, рАзмЕр госудАрствЕнных ПЕнсий должЕн бытъ достАточным, чтобы убЕрЕчъ болъшинство ПЕнсионЕров от относитЕлъной бЕдности, однАко это зАвисит от того, нАсколъко быстрым будЕт оздоровлЕниЕ рынков трудА в этих стрАнАх. 聚合还是分道扬镳？金融危机如何影响欧洲的养老金受领者 欧盟各成员国进入金融危机时养老金制度的情况相差甚远。虽然从标准充足性的角度衡量显示危机的影响较小，但从其它的衡量养老金财富的标准来看表明（危机的）影响较大。虽然危机给最大的大陆制度造成的影响相对较小，但地中海制度却受到了显著削减。这应导致各国大幅收敛制度的慷慨性。尽管有这些削减，但受压经济体的国家养老金应仍然慷慨得足以维持广大养老金领取者免予相对贫困，但是这取决于这些国家的劳动力市场业绩快速走向好转。 التقارب أو التباعد؟ كيف أ؋ّرت الأزمة المالية على المتقاعدين الأوروبيين؟ دخلت الدول الأعضاء في الإتحاد الأوروبي الأزمة المالية بأنظمة تقاعد مختلفة جدّاً. وعلى الرغم من أن اعتماد تدابير الكفاية المعيارية، يوحي بآ؋ار ضئيلة من الأزمة، تشير التدابير البديلة المرتكزة على تقديرات ؋روة التقاعد إلى آ؋ار أقوى. ففي حين أن الأنظمة القاريّة الكبرى قد بقيت بعيدة نسبياً عن أ؋ر الأزمة، شهدت الأنظمة المطبقة في منطقة المتوسط خفضاً ملحوظاً. ينبغي أن يؤدّي هذا إلى تلاق كبير بين الأنظمة في مختلف الدول من حي؋ كرم البرامج التي تقدمها. على الرغم من التخفيضات، ينبغي الحفاظ على كرم أنظمة التقاعد في الإقتصادات التي تشهد ما يكفي من الضغط لإبقاء معظم المتقاعدين خارج دائرة الفقر النسبي، غير أن هذا يعتمد على استدارة سريعة نسبياً في أداء سوق العمل في هذه الدول. Convergência ou divergência? Como a crise financeira afetou os pensionistas europeus Os Estados membros da União Europeia entraram na crise financeira com sistemas de pensão bem distintos. Apesar do uso de medidas de adequação padrão sugerirem impactos irrelevantes por conta da crise, medidas alternativas com base nas estimativas do patrimônio dos fundos de pensão indicam efeitos mais contundentes. Enquanto os principais sistemas continentais permaneceram relativamente inabalados pela crise, os sistemas mediterrâneos foram significativamente reduzidos. Isto deveria levar a uma convergência considerável em generosidade dos sistemas entre os países. Apesar dos cortes, os sistemas públicos de pensão nas economias abaladas deveriam ser ainda generosos o suficiente para manter a maioria dos pensionistas fora da pobreza relativa, mas isso depende de uma recuperação relativamente rápida no desempenho do mercado de trabalho nestes países.