State‐Owned Enterprises, Competition, and Disclosure

We develop a mixed‐duopoly model in which a private firm competes against a state‐owned enterprise (SOE) who cares about social welfare and is privately informed about market demand. When the SOE's social concerns are sufficiently important and when the market competitiveness is sufficiently low, the SOE commits to fully disclose its private information. Otherwise, the SOE commits to withhold its private information. When the disclosure equilibrium prevails, the private firm can be more profitable competing against an SOE than against another private firm. In this mixed‐duopoly setting, the equilibrium social welfare is maximized when the SOE puts a positive weight on both social welfare and its own profit. Our analysis has further implications for both mandatory disclosure and market entry. Les auteurs élaborent un modèle de duopole mixte dans lequel une société à capital fermé rivalise avec une société appartenant à l’État (SAÉ) préoccupée par le bien‐être collectif et disposant d'information privilégiée au sujet de la demande du marché. Lorsque les préoccupations sociales de la SAÉ sont suffisamment importantes et que la concurrence sur le marché est suffisamment faible, la SAÉ s'engage à communiquer toute l'information privilégiée dont elle dispose. Dans le cas contraire, la SAÉ s'efforce de garder pour elle l'information privilégiée dont elle dispose. Lorsque l’équilibre prévaut en matière de communication d'information, il peut être plus rentable pour la société à capital fermé de rivaliser avec une SAÉ qu'avec une autre société à capital fermé. Dans ce contexte de duopole mixte, le bien‐être collectif d’équilibre est maximisé lorsque la SAÉ attribue un poids positif tant au bien‐être collectif qu’à son propre profit. L'analyse des auteurs a également des incidences sur l'information obligatoire et l'entrée sur le marché.