The Consequences of Audit†Related Earnings Revisions

In this study, we investigate the consequences that auditors and their clients face when earnings announced in an unaudited earnings release are subsequently revised, presumably as a result of year†end audit procedures, so that earnings as reported in the 10†K differ from earnings as previously announced. Specifically, we examine whether the likelihood of an auditor “losing the client†is greater following such revisions, and whether the likelihood of dismissal is influenced by revisions that more negatively impact earnings, that cause the client to miss important earnings benchmarks, by greater local auditor competition, or by auditor characteristics. We also examine audit pricing subsequent to audit†related earnings revisions for evidence of pricing concessions to retain the client. Finally, we examine whether client executives experience a greater likelihood of turnover following an audit†related earnings revision. Consistent with expectations, we find that auditor dismissals are more likely following audit†related earnings revisions. We also find that dismissals are more likely when revisions cause clients to miss important benchmarks and when there is greater local auditor competition. Among nondismissing clients, we find that future audit fees are lower when the effect of the revision on earnings is more negative, consistent with auditors offering price concessions to retain clients when revisions are more displeasing. We also find a greater likelihood of future chief financial officer (CFO) turnover as the effect of the revision worsens. Our findings offer important insights into the consequences that auditors face when balancing their responsibility for high audit quality and client satisfaction, as well as into the consequences that CFOs face when releasing inflated but not fully audited earnings.Les auteurs s'intéressent à la situation où les résultats non audités annoncés dans un communiqué sont subséquemment révisés, vraisemblablement à la suite de l'application des procédures d'audit de fin d'exercice, les résultats indiqués dans le formulaire 10†K étant ainsi différents des résultats précédemment publiés, et ils analysent les conséquences de cette situation pour les auditeurs et leurs clients. Ils se demandent plus précisément si la probabilité qu'un auditeur « perde le client » est plus élevée à la suite de telles révisions et si la probabilité de révocation du mandat de l'auditeur est influencée par les révisions ayant une incidence plus négative sur les résultats, et faisant en sorte que le client n'atteigne pas d'importants indices de référence en matière de résultats, par l'intensification de la concurrence sur le marché régional de l'audit ou par les caractéristiques des auditeurs. Les auteurs se penchent également sur l’établissement du prix de l'audit à la suite de révisions de résultats liées à l'audit, afin de relever des indications possibles de concessions en matière d'honoraires destinées à retenir les clients. Enfin, les auteurs se demandent dans quelle mesure une révision de résultats liée à l'audit est susceptible d'accroître la rotation des dirigeants de l'entité cliente. Conformément à leurs attentes, ils constatent que les révocations de mandat sont davantage probables à la suite de révisions de résultats liées à l'audit. Ils observent également que la probabilité de révocation du mandat augmente lorsque la révision fait en sorte que le client n'atteigne pas d'importants indices de référence en matière de résultats et lorsque la concurrence est plus intense sur le marché régional de l'audit. Chez les clients qui s'abstiennent de révoquer le mandat de leurs auditeurs, les auteurs constatent que les honoraires d'audit postérieurs sont moins élevés lorsque l'incidence de la révision sur les résultats est plus négative, ce qui confirme que les auditeurs offrent à leurs clients des concessions en matière d'honoraires afin de les retenir lorsque les révisions sont plus décevantes. Les auteurs observent aussi a posteriori une plus grande probabilité de rotation à la direction des services financiers lorsque les conséquences de la révision sont plus graves. Les constatations des auteurs fournissent d'importantes indications en ce qui a trait aux conséquences pour les auditeurs de la recherche d'un équilibre entre leur responsabilité quant à la qualité supérieure de l'audit et la satisfaction du client, ainsi qu'aux conséquences pour le chef des services financiers de la publication de résultats surévalués qui ne sont cependant pas entièrement audités.