Accounting Comparability and Economic Outcomes of Mandatory IFRS Adoption

This study examines the associations between four economic outcomes of the 2005 mandatory adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) and concurrent changes in two important accounting constructs, accounting comparability and reporting quality. My primary purpose is to evaluate the relative importance of cross†country accounting comparability and firm†specific reporting quality in explaining previously documented increases in Tobin's Q, stock liquidity, analyst forecast accuracy, and analyst forecast agreement following IFRS adoption. Given that improvements in both comparability and reporting quality are primary stated objectives of the International Accounting Standards Board (IASB), it is important to understand their relative roles in shaping the information environment of financial statement users following IFRS adoption. Using 1,861 first†time adopters in 23 countries, I find that firms with a larger improvement in comparability have larger increases in Q, liquidity, forecast accuracy, and forecast agreement following adoption, relative to other adopters. In contrast, improvements in reporting quality around adoption appear to have only a second†order effect that is generally limited to Q effects among those adopters with concurrent improvements in comparability. These results are robust to alternative design and variable specifications. Finally, I continue to find these results for samples restricted to countries with weaker pre†adoption institutional environments and countries that did not initiate proactive financial statement reviews, indicating that strong institutions and regulatory improvements are not driving the results. Overall, my results suggest that improvements in cross†country accounting comparability played an important role in the previously documented economic benefits that accrued to 2005 mandatory IFRS adopters.L'auteur étudie les liens entre quatre résultats économiques de l'adoption, rendue obligatoire en 2005, des Normes internationales d'information financière (IFRS) et la modification concurrente de deux notions comptables importantes : la comparabilité des données comptables et la qualité de l'information. Son objectif premier est d’évaluer l'importance relative de la comparabilité des données comptables entre les pays et de la qualité de l'information propre à l'entreprise dans l'explication des hausses antérieurement documentées du ratio q de Tobin, de la liquidité des titres, de l'exactitude des prévisions des analystes et de la concordance des prévisions des analystes, après l'adoption des IFRS. Compte tenu du fait que l'amélioration de la comparabilité des données comptables et l'amélioration de la qualité de l'information sont les objectifs primordiaux déclarés de l'International Accounting Standards Board (IASB), il importe de comprendre leurs rôles respectifs dans le façonnement de l'environnement d'information des utilisateurs des états financiers à la suite de l'adoption des IFRS. Analysant un échantillon de 1 861 nouveaux adoptants de 23 pays, l'auteur constate que les sociétés dont la comparabilité des données comptables connaît l'amélioration la plus importante affichent des hausses supérieures du ratio q, de la liquidité des titres, de l'exactitude des prévisions et de la concordance des prévisions après l'adoption, comparativement aux autres adoptants. En revanche, les améliorations de la qualité de l'information à proximité de la date de l'adoption semblent n'avoir qu'une incidence de second ordre qui se limite généralement à des répercussions sur le ratio q parmi ces adoptants et à des améliorations concurrentes dans la comparabilité des données. Ces résultats résistent à différentes spécifications quant au plan de recherche et aux variables. Enfin, l'auteur observe les mêmes résultats dans des échantillons confinés aux pays dont l'environnement institutionnel antérieur à l'adoption est moins solide et aux pays n'ayant pas procédé à un exercice proactif d'examen des états financiers, ce qui révèle que des institutions solides et une amélioration de la réglementation ne conditionnent pas les résultats. Dans l'ensemble, les conclusions de l’étude donnent à penser que l'amélioration de la comparabilité des données comptables entre les pays a joué un rôle déterminant dans les avantages économiques déjà documentés dont ont bénéficié les sociétés contraintes d'adopter les IFRS en 2005.