Dutch disease and the oil boom and bust

This paper examines the impact of the oil price boom in the 1970s and the subsequent bust on non‐oil economic activity in oil‐dependent countries. During the boom, manufacturing exports and output increased significantly relative to non‐oil countries. These measures decreased gradually during the bust and subsequent period of low prices, displaying a positive relationship with oil prices. However, exports of agricultural products sharply decreased during the boom. Imports of all types of goods displayed strong pro‐cyclicality with respect to oil prices. The results suggest that increased local demand and investment spillovers from the windfall resulted in increased manufacturing activity. Syndrome hollandais, flambée et baisse des prix du pétrole. Cet article étudie l’incidence de la flambée du pétrole dans les années 1970 puis l’effondrement des prix qui suivit sur les activités économiques des pays pétroliers non liées à l’or noir. Pour ces pays, au cours de la période de flambée des prix, les exportations et la production augmentèrent de façon significative, contrairement à celles des pays non pétroliers, puis diminuèrent graduellement au cours de la période de bas prix subséquente, établissant ainsi un rapport direct entre production/exportations et prix du pétrole. Néanmoins, au cours de la période de flambée des prix, les exportations de produits agricoles des pays pétroliers diminuèrent sensiblement. Les importations de marchandises de tous types affichèrent une forte procyclicité corrélativement aux prix du pétrole. Les résultats suggèrent que l’augmentation de la demande locale ainsi que les investissements liés aux retombées de la manne pétrolière engendrèrent une augmentation de l’activité manufacturière.