Влияние интеллектуального капитала, доходности и дивидендов на рыночную капитализацию // Impact of Intellectual Capital, Profitability and Dividend on Market Capitalization

The aim of the study was to find out how strong the impact of intellectual capital, profitability and dividends is on the market capitalization of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) and included in the LQ45 index from 2014 to 2018. The authors employ the multiple linear regression method. They measure the value of intellectual capital by the value added intellectual coefficient (VAIC ™), and the profitability — by return on assets (ROA) and return on equity (ROE). To calculate a dividend per share (DPS), they divide the annual dividend by the number of outstanding shares. The results of this study show that intellectual capital and return on assets (ROA) do not significantly affect the company’s market capitalization, while return on equity (ROE) and dividends do. The authors conclude that by the level of efficiency and effectiveness of the company in capital management, one may see whether investors receive higher profits. Therefore, investors are more interested in companies that have a high level of dividend distribution. Цель исследования — выяснить, насколько сильно влияние интеллектуального капитала, прибыльности и дивидендов на рыночную капитализацию компаний, котирующихся на Индонезийской фондовой бирже (IDX) и входящих в индекс LQ45 в период с 2014 по 2018 г. Авторы используют метод множественной линейной регрессии. Стоимость интеллектуального капитала измеряется с использованием коэффициента добавленной стоимости (VAIC™), в то время как для измерения рентабельности используются показатели рентабельности активов (ROA) и рентабельности собственного капитала (Return On Equity, ROE), а показатель Дивиденд на акцию (DPS) рассчитывается путем деления годового дивиденда на количество акций, находящихся в обращении. Результаты данного исследования показывают, что интеллектуальный капитал и рентабельность активов (ROA) не оказывают существенного влияния на рыночную капитализацию компаний. В то же время рентабельность капитала (ROE) и дивиденды существенно влияют на рыночную капитализацию. На основании этого авторы делают вывод, что по уровню эффективности и действенности компании в управлении капиталом можно судить о получении инвесторами более высокой прибыли. Поэтому инвесторы проявляют больший интерес к компаниям, которые имеют высокий уровень распределения дивидендов.